非常感谢**区委、区政府的盛情邀请，让我在学习科学发展观活动开展之际，就当前的经济形势以及在这种形势下的应对及投资问题，和大家作一个交流。在发展大势和变局应对的大标题下，我讲三个方面的内容，首先是宏观经济的大势和走势；其次是在这种背景下积极应对的基本思路和举措；最后是投资领域的相关内容。
一、我们所面临的国际和国内

经济形势

对此，大家都很关注。只有把整体的形势把握准了，我们才能更好地理解中央出台的一系列应对危机保增长的大政方针，更好地理解省委省政府“保稳促调、标本兼治”的政策措施。下面，我想用几个观点来说明对形势的研判。

1、国际经济转入严重的低迷期。

这种低迷，是去年国际金融危机的延续，并且一直在不断地蔓延、深化，直到目前为止，“仍未见底”。这是胡总书记、温总理在多个不同场合作出的判断。已经过去的2008年，对于中国而言，可以用一个词来概括：大喜大悲。“大喜”是因为我们成功地举办了一场“无与伦比”的奥运会、残奥会，神七航天飞行取得巨大成功，航天员舱外行走，这些都极大地振奋了民族的自信心和自豪感。与此同时，去年对于中国来说，也是多事之秋。从年初南方大面积的严重低温雨雪冰冻灾害，到“5.12”汶川大地震，八、九万条鲜活生命的瞬间消失，真是举国同悲。

但是，包括中国在内的全球经济的走势，更准确的说是“大起大落”的一年。无论是美国为首的发达经济体，还是以中国为首的新兴经济体，去年都经历了一场由高位增长转入急剧下滑的突变。Www.yBAsk.CoM记得2008年初时，我国宏观调控的方针还是“两防”：一是防止经济增速的过快，转为全面的过热，二是防止物价的结构性上涨，转为全面的通货膨胀。到了3月18日，全国人代会闭幕，温总理在记者招待会上说，“2008年对于中国经济而言，恐怕是最困难的一年”，那时中国经济指标还是“一片飘红”的，温总理说这句话，似乎有点危言耸听，但现在看得很清楚，绝对是远见卓识。不过，我在听完了这句话以后也在想，一个经济周期不是一年半载可以结束的，如果真是发生了大的困难，从危机到复苏，起码要三年。因此，不妨对温总理的这个论断作一个小小的补充，只加一个“第”字：“2008年对于中国而言，恐怕是最困难的‘第’一年”。

其实，2008年虽说困难，但“初一加十五”，打个平均数，表现还是相当可以的。去年我们中国的经济总量突破了30万亿，全年gdp增长率达到了9%。而我们浙江的经济总量超过了2.1万亿，还继续保持了10.1%也即两位数的增长。但是，我们看形势不能只看平均数，“平均数”掩盖了很多问题和矛盾，那就是我们的经济走势，是一路下滑的。

这场国际金融危机波及范围之广，影响程度之深，冲击强度之大，百年不遇；imf总裁卡恩说，无法排除“最坏的可能”，世界经济“尚有很多下行的风险”。主要发达经济体已经或接近于衰退，将出现二战以来首次的全年负增长，新兴经济体的增速也在放缓；第二波金融海啸险象环生。去年华尔街金融风暴的标志性事件就是9月15日雷曼公司倒台，昭示了持续五年虚假繁荣的金融泡沫破裂。实际上，美国次贷危机最早从2007年四季度就开始暴露了。发生次贷危机大的背景，就是上世纪末本世纪初，互联网高科技泡沫破裂后，美国经济增长放缓。在这种情况下，作为美联储的“大掌柜”格林斯潘，秉承当时主导美国经济的新自由主义思想，通过不断降低利率，实行宽松的货币政策，支持通过金融创新做大金融，来给互联网泡沫破灭和“911”以后的美国经济寻找动力。结果似乎很成功。五年来美国13次降低利率，从6.5%降至1%，在放松监管的情况下大力推进金融创新，向次级信用的人群发放房贷。由于大量的货币投入流通，形成了巨大的需求，房价节节攀升，金融创新层出不穷、眼花缭乱，总量1.5万亿美元的次级房贷，居然衍生出来50多万亿的衍生金融商品。而现在全球的金融衍生商品的总量，已经高达500多万亿！由于中国并未参与大量购买所谓的“金边债券”（泡沫一旦破灭就立刻成了“垃圾债券”），在此次次贷危机中遭受的损失相对较轻。国际金融危机下，我们中国的金融还是非常稳健的，中国五大国有银行的资本充足率很高，远远高于国际上通行的巴塞尔协议的要求，信贷资产的质量也很好，我们在上市的过程中把所谓的“问题资产”都给剥离了。

全球经济的虚假繁荣，是靠大量印发美元、大量地制造资产泡沫形成的。如此我们必然要承担的一个后果，就是通货膨胀。通货膨胀在去年不但在中国，在全世界都有。不但是我们一般的工业制成品涨价，粮食、能源等初级产品全面涨价。去年石油涨到了150美元/桶。为了防止经济过快而翻车，各国都对通货膨胀采取了措施。中国要“两防”，美国也是如此，它开始陆续地提高利率，从1%提高到5.8%。当初的次级信用的房贷户就还

不起了，那时是零首付，但现如今房价下跌，利率提高，结果断供接二连三发生。房贷的资金链一断裂，基于房贷的各种证券的含金量也开始下跌，信用发生危机，人们急于将手中的票据、证券尽快贴现，包括挤兑，于是，似乎在一夜之间，流动性泛滥变为了流动性枯竭，数万亿的资产人间蒸发。美国联邦政府开始对银行和金融机构大量注资，包括美国现在所谓最无耻的“救

市”方案——在g20会议召开之前大量印钞，回购3500亿的美国国债，美国人将持有的国债的“死钱”，变成了可交易美元的“活钱”，增强了美国国内的债券持有人的流动性，却人为地增加了全球美元流通的数量，埋下了通货膨胀的种子。总的来看，全球经济的前景还不乐观，大的走势还有待于进一步观察。

2、中国经济也面临极大的困难。

去年年中，中央敏锐地捕捉到了形势的巨变，在7月份召开了一个经济形势分析会，其实是加开了一次中央经济工作会议。此后，宏观调控的方针从“两防”转为“一保一控”：保经济增长，控物价上涨。去年4月14日，我参加省社科联举办的一次经济运行的策论会。我

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