【摘要】 盈利能力和风险控制能力是董事长和总经理变更的两个重要决定因素，文章以法律诉讼作为风险控制能力的一个替代，研究高管风险控制能力和高管变更之间的关系。研究发现，法律诉讼对高管变更有正向影响。进一步研究发现，上市公司遇到法律诉讼之后，国有控股公司相对于非国有控股公司的高管更不容易发生高管变更，说明国有控股公司股权性质的特殊性导致国有控股公司高管更换的原因与非国有公司存在显著差异。另外，在非国有上市公司中，和法律诉讼相关的高管变更多为非正常变更。
　　【关键词】 法律诉讼； 高管变更； 国有控股
　　
　　一、前言
　　
　　优秀的企业家能为企业带来大量的利润与广阔的发展前景，而上市公司的董事长和总经理更是实务界的风云人物，他们的突然离去带给企业的将是股价大幅震荡和人事大量更迭。企业的高管人员更换则为学术界提供了良好的研究素材，高级管理人员的更换成为国内外证券市场和管理学研究中的一项重要内容。追求利润最大化和降低风险成为高管更换的重要原因（Bushman，Dai and Wang，2008）。近些年来，中国企业界涌现出大量高管人员的更换，引起了广泛的关注，这为研究中国制度背景下的高管更换话题提供了契机。
　　良好的公司治理机制是上市公司持续、健康发展的基石，赋予委托人权力以雇佣、奖惩、解雇代理人是公司治理健全及有效执行的必要条件。评判代理人能力强弱的标准源于代理人为委托人创造的价值以及造成的风险。会计业绩和市场业绩作为评价代理人能力的标准已得到广泛的共识（Engle，Hayes and Wang，2003），对风险的研究主要集中于探讨经营风险对高管变更的影响（Bushman，Dai and Wang， 2008）。法律诉讼可能会给企业造成未来的或有支出和名誉损失，成为企业外部风险的一个重要来源，是代理人风险控制能力的重要体现，但鲜有学者涉足公司的法律诉讼问题。在财务领域，有关法律的研究源于LLSV的法与金融，该类研究主要从国家层面角度研究不同法律环境对于金融及财务状况的影响（La Porta， Lopez，ShlEifer and Vishny，1998），对于个体公司是否涉足法律相关诉讼，尚未进行深入探讨。研究法律诉讼对高管变更的影响，体现

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