的人数上升了近10％。当然，最不幸的要算雷曼兄弟公司的员工，由于将401(k)计划的很大一部分投到了自家的金融产品上，随着价格的暴跌，雷曼兄弟员工养老基金的损失超两亿美元。我们很遗憾地看到当年安然公司的一幕又在华尔街重现。

急症难掩社会活力痼疾唯有刮骨疗伤
主持人：美国金融危机及其对社会的影响是否还会延续?
翟燕立：美国金融危机肯定还没有结束。过去几年房地产价格虚高，但价值虚增中的相当一部分已经通过金融企业利润、住房抵押贷款人再融资等形式被各方即期消费掉了，现在的危机实际上是在为过去还债，这笔债还到什么时候要看未来美国的经济发展速度，由谁来还则要看美国政府、社会各方面及其与国际社会各方博弈的结果，中国目前持有美国机构债的规模估计不低于3000-5000亿美元．也不可避免地会受到一些冲击。危机产生以来，美国政府采取了一定措施，就救市本身来讲，这些措施还是得到了专家的认可。拯救经济的计划已于10月4日获得众议院通过并经总统签署成为法律，但之后还要制定实施细则，包括买什么资产、怎么买等等，估计正式实施还要一个月左右的时间，期间金融市场出现动荡是必然的。如果计划实施顺利，再辅之以利率调整等措施，美国金融形势最终应该能够趋于平稳，这就给经济形势的逐渐稳定创造了条件。从美国的实体经济来看，基本面仍然比较健康，企业的技术水平、产品质量、综合创新能力等仍位居世界前列，再加上美国社会提倡自力和创业的企业家精神，发展环境较为宽松，基本上能够做到人尽其才，整个社会还是具有相当活力的。因此在经过一个时期的痛苦调整之后，美国经济应能够逐渐恢复。
美国的劳动力市场具有较高的灵活性，与欧洲传统的高福利、高标准的就业保护和强大的工会力量相比。在实现充分就业方面具有明显的优势。实际上就在雷曼兄弟公司宣布申请破产保护、大量员工提箱背包被扫地出门的当天已有人举着临时写就的招聘启事守在雷曼总部门口就招人了，华尔街上还有人像散发小广告一样给每一个貌似银行家的人递上名片，用以跳槽时联络使用。因此，如果救市计划能够迅速发挥作用，全社会信心的逐渐恢复，特别是企业融资和生产活动步入正轨，就业形势进一步恶化的可能性就会逐步消除，但受有效需求减少的影响，失业率很难很快下降。
美国政府在针对金融机构采取措施的同时，也有选择地对金融市场上的一些金融工具采取了一些措施。例如，货币市场基金一直被认为是近乎零风险，个人和机构投资者。其中包括养老金都持有一定的比例，但受雷曼兄弟公司问题影响，9月16目一只货币市场基金单位净值跌破了1美元面值，导致人心惶惶，大量货币市场基金份额被赎回。对此，美国财政部宣布对9月18日以前购买的货币市场基金份额提供至少3个月的紧急担保，从而帮助稳定了养老金投资者的信心。近期以来，美国各种媒体也不断通过各种形式为401(k)投资者进行政策解读，主要内容是：(1)提前支取养老基金要缴纳税收罚款，除非万不得巳实为下策；(2)自己中断缴费意味着失去了雇主配比的50％，得不偿失；(3)人永远不可能准确判断市场走势．仅出于回避风险而改变投资组合，行情转好时会追悔莫及。这些宣传解释工作起到了一定效果。当然，由于信贷偏紧和信用等级下降，部分401(k)计划参与者可能仍会不得不动用养老基金偿还房贷或用于子女教育等．未来几年内提前退出计划的问题仍会较为突出。
美国人自己讲美国社会有三大危机，一个是过度膨胀的资产价格。另两个分别是医疗保障体制不健全和未来巨额的养老金支付亏空。金融危机是急症。而且已经爆发，后两个虽然相对来讲是慢性病。但对社会的危害同样十分严重。美国的国家养老计划是建立在社会保险税基础上的现收现付制度，据测算，随着人口老龄化问题的加重，2015年左右该计划就将出现系统性的入不敷出，而且缺口会越来越大，解决的办法是要么加税、要么延长退休年龄、要么降低绝对待遇标准，要么是这几种方法的组合，但无论采用哪种方法，在美国都不受欢迎，历届领导人大多知难而退，但这颗定时炸弹始终悬在头顶。很少有人会想到，在美国这样一个发达的国家里，不仅医疗费用昂贵无比，而且65岁以下入口中竟然有将近20％没有任何医疗保险。其中18-24岁、25-34岁两个年龄段分别达到了29.7％和26.9％，在美国也有送医送药的流动慈善救助车，不少百姓整宿排队等候免费治疗，每谈及此，美国公众均引以为耻。解决医疗问题既涉及到经费筹措、利益分配，又涉及到美国传统生活方式等众多问题，解决难度丝毫不亚于养老金问题。但美国有识之士均认为，无论下界总统归属哪个党派，在金融危机告一段落后，都必须立即着手解决医疗和养老问题，从这点来看，在未来美国社会的政治、经济，特别是社会保障领域仍是充满玄机。

出口减少牵动用工需求价格回归呼唤积极投资
主持人：美国的金融危机对我国的就业和社会保障工作有何影响和启示?
翟燕立：从微观到宏观。影响和启示很多。
首先，从大的方面讲，经过此次金融危机后，美国经济虽然可能逐步恢复，但所需时间会较长，美国政府也势必会部分吸取教训，加强金融监管，像过去大幅炒高资产价格，再通过信用安排，提前借款消费的情况会大大减少。有此两点，决定了在未来相当长时间内，美国国内的消费需求会减弱，从当前美国消费市场的变化情况来看，非生活必需品、高档商品、旅游度假相关产品等受到的冲击尤为明显。欧洲历来与美国同病相怜，而且由于社会福利病，经济表现很难超过美国；日本经济已经“失去了十年”，近期经济先行指标重新恶化，估计未来也只会随世界经济整体波动而波动。2007年我国出口占gdp的比重达到了37.57％，而出口方向主要是上述三个地区，外需的减少必然会影响外贸出口，从而拉低国内的经济增长速度。目前我国沿海企业大多以出口导向为主，用工数量巨大，特别是其中有相当一部分是农民工，国外需求的减少会对这些企业的生产和用工带来明显的负面影响。对此，我们要有正确的判断，过去我们就一直强调要辩证认识沿海地区民工短缺问题，不能

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