商业信用风险控制决策中的敏感性分析 |
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[摘要]在商业信用风险决策时,通常假设相关参数是恒定的,这样的假设前提实际上难以成立。本文借助excel软件,分别采用单变量求解、模拟运算表、方案管理器、窗体控件与企业之间进行商品交易时,以实物形态提供的直接信用。从企业预测的年度赊销收入净额为3 600万元,变动成本率为60%,资金成本率(或有价证券利息率)为10%。假设企业收账政策不变,固定成本总额不变。该企业准备了5个信用条件的备选方案:各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见表2。 要求利用方案管理器进行信用决策。 从图4方案摘要可知,变动因素分析是:年赊销额、应收账款周转期、坏账损失率、收账费用,通过在方案管理器中进行相关设置,可以直接得到最终的信用收益,根据运算结果,方案c为最佳方案。 四、利用工具栏中的“窗体”进行风险敏感性分析 excel提供了多种图形控制工具,激活这些控制图标,例如视窗中的工具栏,建立与相关单元之间链接,拖动这些控件,可直观地反映相关因素的变动以及对目标参数的影响。 案例4:某企业正在制定其信用政策,假如每年的赊销收入在6 000万~10 000万元,变动成本率为75%,平均收账期为30~60天,收账费用是200万~300万元,资金成本率为8%~12%,坏账损失率为4.5%,试利用控件工具对信用方案进行分析。 五、利用蒙特卡洛随机模拟进行风险敏感性分析 蒙特卡洛(monte carlo)随机模拟,不同于确定性的数值计算方法,是用来解决工程和经济中的非确定性问题,该方法通过成千上万次的实验,可以涵盖相应概率的分布空间,从而获得一定概率下的不同结果和频度分布,通过对大量样本值的分析,得到满足一定精度的结果。LOcAlhoST 案例5:在案例4的基础上进行探讨,假设其中的赊销收入、平均收账期、收账费用、资金成本率在相应区间上按照均匀分布,其余参数保持不变,试分析信用后收益的可能概率分布。 运用excel软件提供的统计函数,利用rand对4个变动参数进行设置,本次仿真实验共进行10 000次,通过countif进行统计,得到如表4所示的结果,从实验数据可知,信用收益出现在1 000~1 600的可能性较大,而小于1 000或者大于1 600的可能性相对较小。 六、结论 影响商业信用决策的因素很多,既有宏观方面的因素,如国家经济形势、社会信用体系,又有微观方面的因素,如企业营销与库存策略,而excel提供的单变量求解、模拟运算表、方案管理器、窗体控件、随机模拟等工具对于克服传统分析的缺陷,顺应动态环境下的商业信用决策是非常有效的,其中单变量求解工具适用于信用目标控制,方案管理器适用于信用计划优化,随机模拟适用于信用风险评价,其应用范围归纳如表5所示。 主要参考文献 [1]张瑞君.计算机财务管理[m].北京:中国人民大学出版社,2009. [2]王洪海,赵妍蕾.最佳现金持有量的动态模型设计与优化[j].中国管理信息化,2008(7):42-44.
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