摊销+长期待摊费用摊销+待摊费用减少（减：增加）+预提费用增加（减：减少）+处置固定资产、无形资产和其它长期资产的损失（减：收益）+固定资产报废损失+财务费用+投资损失（减：收益）+递延税款贷项（减：借项）+存贷的减少（减：增加）+经营性应收项目的减少（减：增加）+经营性应付项目的增加（减：减少）
预期经营现金流量运用随机游走模型计算，用上一年度的经营现金流量作为本期的期望现金流量。
7.应计项目（aa）
应计项目是指那些不直接形成当期现金流入或流出，但按照权责发生制和配比原则应计入当期损益的那些收入或费用（或净资产的增加或减少部分），比如折旧费用、摊销费用、应收帐款增加额等。很多国外会计文献将：会计盈余=经营现金流量+应计项目作为变量定义的出发点，并进一步将应计项目分成流动性应计项目和非流动性应计项目。本文按惯例也采用以下公式计算应计项目：
应计项目=营业利润-经营现金流量
（三）模型设计
根据国内外的研究资料，本文拟采用通用的线性模型研究现金流量、盈余和非正常报酬之间的相关性。
在假设1的检验中，本文采用
回归模型（1）：cart=β0+β2uoept+εt（1）
来检验未预期单位经营现金流量和累计非正常报酬率的联系。
在假设2的检验中，本文采用
回归模型（2）：cart=β0+β1uoept+εt（2）
来检验未预期单位营业利润和累计非正常报酬率的联系，并通过比较模型（1），（2）来检验假设2，即经营现金流量是否含有超过同期盈余数据的增量信息内容。
在假设3的检验中，一文采用模型（1）对分组数据进行检验。
在假设4的检验中，本文采用
回归模型（3）：cfpt+1=r0+ r 1cfpt+εt（3）
来检验单位经营活动现金流量对未来单位经营活动现金流量的预测能力。采用：
回归模型（4）：cfpt+1=r0+ r 2oept+εt （4）
来检验单位营业利润对未来单位经营活动现金流量的预测能力。
（四）样本选择
1.样本空间
本文的研究样本同样取自深沪股市相关数据。我们数据来源于香港理工大学中国会计与金融研究中心和深圳国泰安信息技术有限公司2001年8月出版的中国股票市场研究数据库（csmar database）中的上市公司财务数据库和市场交易数据库。
本文从深沪交易所上市的公司中选择1996年已经上市并且在上述数据库中能取得的对外公布了相应的1995-1999年连续5个会计年度财务报告的公司作为研究样本，同时剔除pt类公司和金融行业的上市公司，共计选择了172家上市公司。
2.样本时间
陈晓和陈小悦（1999）研究a股盈余信息有用性的样本时间范围为1993-1998年；陈建煌研究现金流量信息含量的样本范围是1994-1998年；然而根据赵宇龙（1998，1999）提供的经验证据，现金流量的增量信息在1998年以前是很难存在的；（1）1996年以前证券市场未达到弱式有效，所在不存在研究现金流量增量信息的前提。（2）“功能锁定”直接影响了现金流量信息含量。我国证券市场存在“功能锁定”现象，投资者的“功能锁定”意味着上市公司经理人员可以通过操纵公司账面利润达到蒙蔽市场的目的。也就是说，投资者不能通过相对真实、客观的现金流量指标识别公司的利润操纵，现金流量没有在公司估价上发挥作用。但是，鉴于陈建煌等研究与其结论并不相同而且大多数研究采用的样本期间均从1994年开始的。同时由于1995年的财务报表作为期初数用于1996经营活动现金流量的计算中，实际经营活动现金流量、营业利润和应计项目数据从1996年开始。
3.样本优化
为增强样本合理性，减少统计误差，本文采用资产总额平减营业利润、经营现金流量和应计项目的办法来消除资产规模差异对模型的影响，分别得到单位营业利润（oep）、单位经营活动现金流量（cfp）和单位应计项目（aap）。
4.时间窗口
由于我国股市基本呈弱式有效的特征，同时尚未达到半强式有效，本文选取年报公布截止日4月30日前后共两个月共计4个月为时间窗口。
三、研究结果分析
我们的分析将基于三组不同的样本体系对四个假设分别进行检验。这三个样本体系分别为随机样本组、选定样本组和st公司样本组。这种分类的目的是研究不同样本特征对统计结果的影响，同时，我们还根据各年横截面回归的结果进行现金流量信息含量的趋势分析，以使我们对现金流量信息含量的现状和发展趋势有更深层次的认识。
（一）对随机样本的检验结果
我们共随机选取了172家样本公司，688个样本数据进行分析。其结果是：利用随机样本检验假设1，没有找到经营现金流量与非正常报酬之间联系的经验证据。同时假设2，也未通过检验，即并不能证明经营现金流量具有超过同期盈余数据的增量信息的内容。对假设3，盈余质量不同的公司其现金流量信息含量不同也未通过显著性检验。但在预测未来现金流量时，对假设4的检验发现了经验性证据，现金流量具有超过盈余数据更强的作用。由此，本文用中国股市的数据同样否定了fasb的假设：当期盈余要比当期现金流量更好地预测未来现金流量。由于未来现金流量是公司价值评估的基础，在进行会计计量时，fasb在第七号会计准则中要求对部分资产也采用未来现金流量的现值进行计价；经营现金流量在预测未来现金流量时具有超过盈余数据的预测能力显示经营现金流量信息将公司价值评估和资产计价方面发挥不可或缺的作用。
在没有找到经营现金流量与非正常报酬联系的经验证据时，能不肯定经营现金流量不具有信息含量，因而对中国证券市场没有影响呢？笔

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