工程机械行业05年全年运行较为平稳、四个季度的经营业绩基本持平，行业销售收入预计与04年持平，而利润下降30%左右。专家预计今明两年我国的宏观经济政策是中性偏紧、银行信贷偏紧、房地产整治力度加大，工程机械行业的外部环境依然不宽松。预计固定资产投资增长率06年将回落到20%左右，预计工程机械行业的复苏将推迟到07年左右。维持中性的投资评级。 &n……

投资要点 ◎宏观调控措施正在持续发挥作用，机械行业作为投资品工业，不可避免仍将受到影响，我们对于机械行业仍然维持弱于大市的投资评级。 ◎我们认为对于周期性行业中的企业要区别对待，一方面，本轮经济周期与上轮不同，调整的幅度也不同……

宏观调控政策也对机械业产生了直接的负面影响。目前表现出来的是，直接服务于房地产、采掘业及基础建设项目的工程机械企业受影响明显，而随着宏观调控效果的显现，基础装备业、基础件以及叉车等受到的影响还将会陆续表现出来。但机械行业范围广泛，业内人士认为，用于消费品的专用设备和以出口为导向的机械产品基本上不会受到影响，部分机械行业还表现出较大的投资机会。 ……

延续一贯的逻辑分析思路，继续看好具有核心竞争力的加工型公司和小有色金属公司，同时建议投资者关注全流通背景下资产重组带来的投资机会。 与中期投资策略相比，行业基本面和投资策略基本没有变化：继续看好具有核心竞争力的加工型公司和小有色金属公司。 具体子行业继续看好钛、钨、锌……

宏观经济增速将趋缓。根据imf05年9月发布的世界经济增长预测，05年全球gdp增速将降至4.3%，06年gdp增速较前次预测下调0.1个百分点至4.3%。imf预计中国gdp 05年增速为9.0%，06年增速将降至8.2%；我们预测中国gdp增速05年将为9.3%，06年将降为8.5%，另外固定资产投资增速等也将回落。 中国钢铁产量增速仍然较快，未来供需矛盾将凸显。……

2004年,石油挑动着每个人的神经。国际油价的飙升、国内能源的紧张,这一切都使得作为全球第二大石油消费国的中国,将石油价格视为经济生活中重要的话题。 随着世界石油和化学工业走向复苏,近年来我国石

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