【摘 要】 每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标,它反映普通股的获利水平,通过对上市公司每股收益的企业利润或承担的企业风险,是投资者分析上市公司财务状况以及作出投资决策的重要依据。

一、每股收益固有的局限性

每股收益是从1950年以后在美国逐渐企业发展能力及价值方面的解释力不够,不能准确地预测企业未来的发展情况。上市公司业绩中有很大一部分可能是非主营业务收入,是企业偶然发生的经济业务,并不能为企业带来长期的发展。再加上当今粉饰企业利润的风气越来越浓,所以投资者要延长分析公司财务报表的时间,通过纵向分析企业的历史数据,了解企业这些数据的变化是否正常,以及这些变化后面隐藏的原因。
(二)充分关注报表附注及披露
企业应当在附注中披露基本每股收益和稀释每股收益分子、分母的计算过程,列报期间不具有稀释性,但以后期间很可能具有稀释性的潜在普通股以及在资产负债表日至财务报告批准报出之间,企业发行在外普通股或潜在普通股数发生重大变化的情况。通过会计报表附注,可以提高报表信息的可比性、相关性和可理解性,促使会计信息被充分披露,提高会计信息的质量,从而更好地满足投资者的需要,使投资者对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况有更充分的了解,有利于投资者作出正确的决策。
(三)综合其他指标分析
每股收益指标并不能完全反映上市公司的财务状况、经营成果以及现金流量。仅仅依赖每股收益指标进行投资,片面、孤立地看待每股收益的变动,可能会对公司的盈利能力及成长性的判断产生偏差。LocaLhoSt笔者认为,使用该指标时一定要结合其他财务信息、非财务信息等相关要素,如公司的净利润增长率、净资产收益率、销售利润率、资产周转率等指标的变化以及公司所处行业的周期、行业地位、宏观环境变化等因素的变化,进行综合分析后理性投资。

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