内容提要：当前，美国企业或机构，也有众多的政府机构。如今，当次贷坏账暴露出来后，所有持有次贷金融产品的机构或企业，由于分不清自己持有的是否是不良次贷，都争先恐后抛售其与次贷有关的金融产品，从而形成美国金融市场一波又一波的振荡，房地产企业的股票大幅下跌自不必说，次贷公司的纷纷倒闭也早在人们的预料之中。由于次贷危机已蔓延到了美国乃至国际银行金融业内，使得像花旗集团这样的顶尖金融机构，也要在2007年11月注销与信贷相关的150亿美元损失。由于次贷的根源是贷款发放出了漏洞，美国会等监管部门纷纷要求就此追究相关机构乃至个人的责任。这加剧了银行等金融机构发放贷款的谨慎行为，从而在美国资本市场上形成信用短缺。信用短缺对一些公司的贷款造成了很大影响，现在很多美国私募基金收购上市公司，都是靠发债进行，但次贷危机出现之后，该市场已经基本停滞，换言之，市场上已经没有钱支持这些并购活动了。目前已经宣布的收购规模已经达到2000多亿美元，按照正常程序，私募基金就要发债融资完成收购。但现在看来，这2000多亿美元的并购交易因信贷市场恶化已经无法完成。同时，受次按危机影响更大的还包括信用卡债务市场。目前，该市场规模已经过13000亿美元，由于美国信用卡债务通常也是打包成证券化产品，并且对美国的消费很重要，这部分资产此前的增长接近20％，但如果这一部分债也发不去的话，那么势必会进一步影响美国的消费，使本已艰难的美国经济状况更加窘迫。

最后，还有一点需要指出的是，美国次贷申请通常采用的方法是“2－18”制度，即次贷的前两年是按照固定利率收取，今后的18年是按照浮动利率收取。lOcalhosT比如，贷款人若是2005年10月借的按揭贷款，那么到2007年10月份固定利率就到期，对他们而言，也许之前只需要付4％的按揭利率，但固定息口结束之后，可能突然浮动到8％：若是2006年6月份借人的按揭贷款，那么则在2008年6月才进入浮动利率。在今后的两年内，会不断有人从固定息口走向浮动利率，若利率环境恶化，那么这部分按揭贷款就很有可能变成坏账。换句话说，只有到2008年年底的时候，我们才能知道次贷的“窟窿”会有多大。

四、对中美企业的生产成本，同时也会打击消费者的积极性。这两个因素将导致美国经济的下滑。
另外，美国长期以来的“双赤字”，再加上次贷危机对美国金融系统所造成的打击，使得美元汇率面临很大的贬值压力。美联储连续两次降息更是雪上加霜，美元在过去三个月中对所有16种主要货币的汇率全线下跌。美元贬值使得资金流出美国的速度加快，各国央行纷纷减持美国国债，美国出现多年以来的首次资金净流出。这将进一步加剧美元的贬值速度。

(二)对中国经济的影响
中国对美国经济的依赖性比较大，因此，美国经济的任何风吹草动都将会对中国经济产生影响，中国受到的影响最主要在以下两个方面：
(1)中国的外贸增长将受到冲击
美国经济的下滑，将会导致以美国为主要目标市场的中国外贸企业的定单不断缩水，并且，这种情况已经开始显现。据中国海关数据显示，我国自2007年8月以来虽然贸易顺差不断创高，但是对美出口的增速减缓。10月份我国对美出口量达210亿美元，低于9月份的213.9亿美元。数据同时显示。1至10月我对美出口同比增长15.5％，而这一数据1至9月为15.8％，1至8月为16.7％，增速明显放缓。另外，美国自2005年转入连续的负储蓄以来，在经历了26个月后，2007年6月份已经开始出现了首次居民正储蓄率，虽然6月当月只有0.6％，但是，随着次贷危机导致房价继续深跌，今后的储蓄率只能被提得更高，这样就会迫使美国的居民消费支出不断趋于减少，其结果就是美国贸易逆差的不断收窄，从而直接引起中国贸易顺差的下降。同时，在中国国内，2007年下半年直到2009年，是中国本轮投资周期内所形成的大量产能集中释放的阶段，在这一阶段，国内投资需求可能显著下降，而产品供给则会出现大幅度增长，从而改变2003年以来的总供求格局，使生产过剩矛盾显露得更加明显。如果正是在这个时候美国外需紧缩，就是内外需紧缩“双碰头”，这将会给中国的外贸带来严重冲击。
(2)中国流动性过剩的状况进一步加剧，并导致人民币升值压力增大
美国在经济增长动力减弱的情况下将会采取放松银根的货币政策，当前，联邦基金利率已经下降到4.5％，而且还有可能进一步下降。美元利率下降，伴之以中国利率趋升，将会大大收窄中美息差，从而导致对中国的投机成本不断下降，这无疑会增加进入中国的投机资金。同时，由于息差构成汇率决定的重要因素，息差的收窄，导致更多热钱涌入，将进一步加重人民币升值的压力。