（三）资本外逃无以支撑经济增长

　　俄罗斯的经济正在逐步复苏，然而其富豪阶层也正以最快的速度将他们的资金转移到更安全的地方。美国的财政部曾经做过这样一个估计，俄罗斯人手中持有约６００亿美元的现金，几乎与美国人的现金持有量相等。目前这些现金大部分以各种各样的途径流入了更具吸引力的市场，除了塞浦路斯和Ｃａｙｍａｎ岛等传统避风港之外，一些西方银行也成为这些俄罗斯外汇的藏身之所。美国通用会计师事务所最近发表报告称，过去１０年间俄罗斯人从纽约花旗银行转出的外汇资金总额达到７．５亿美元，花旗银行承认对此监管不力，未能给予合理的监控，也是因为当时的标准与今天不同。又如，２０００年俄罗斯的贸易顺差有６００亿美元，然而，中央银行的外汇储备只增长了１６０亿美元，加上用于偿付外债的１１０亿美元，还有３３０亿美元不知所踪。这笔外汇的一部分变成了外币储蓄或是海外投资，还有一部分就作为现金被俄罗斯人直接持有。

　　根据保守的估计，过去１０年，俄罗斯外逃的资本已有１０００亿美元之巨。而根据一份由俄罗斯科学院经济研究所和西安大略大学国际经济关系研究中心合作完成的一份研究报告表明，仅在１９９２和１９９３年的两年间，俄罗斯就有７００多亿美元不翼而飞，在１９９４—１９９８年间，俄罗斯资本外逃的总数超过了１４００亿美元。２０００年俄罗斯资本外逃数额是１１５．２３亿美元，２００１年在此基础又略微降低。资本外逃数额中的一半是合法流出的，或许更确切些，不是法律允许而是由法律疏漏所造成的。莫斯科一家投资银行的经济学家罗兰·纳许说：“这是一片灰色的区域，大部分的资本外逃违背了法律精神，但并没有违反法律本身。如果你想进口酒，那你最好在报关的时候报成是免税的婴儿食品，再贿赂一下海关官员，那么统计数据上就会显示出便宜的价格，而非昂贵的酒品。”俄罗斯大部分的进口物资一般都与所申报的品名不符，资本外逃现象仍在继续。

　　面对如此严重的资本外逃现象，政府的责任是努力改善投资环境，创造条件使企业家们在国内的投资比运出国更有利、更可靠。一旦俄罗斯国内形成了能够对投资者有充分保障的投资环境，则不论是本国投资者还是外国投资者都会蜂拥而至。要创造良好的投资环境（包括降低税收政策等等）需要资金，要得到资金支持又必须以良好的投资环境为基础，而要形成这种良性循环，则需要国家充分发挥经济杠杆、法律杠杆和行政杠杆的作用来调节。

　　（四）恶劣的投资环境将外国投资挡在门外

　　对于目前正处于恢复和发展阶段的俄罗斯经济来说，外国直接投资者的经验和资本或许尤为重要。但是，由于俄罗斯目前的法制不够完善，管理体制十分落后，官僚主义作风和国家保护主义盛行以及俄罗斯不合理的税收体制，迫使外国投资者在对俄罗斯进行投资时仍然采取较为谨慎的态度。此外，许多外国投资者在过去都有过痛苦的投资经验和在文化背景上的强烈反差，他们不愿意在长期项目上将大笔资金投到俄罗斯这个市场上。俄罗斯人往往会以怀疑或者敌视的目光看待外国人及其投资者，大部分在俄罗斯的投资者被当成犯罪团伙，或者成为*家试图攻击的目标。欧洲复兴开发银行的经济学家乔尔·赫尔曼这样认为，“这种敌视态度是因为对资产与合同应具有的效力缺乏尊重，也是对少数持股人的作用缺乏尊重的结果，这仍然是能否吸引更多投资者到俄罗斯的主要障碍。”

　　俄罗斯已经被列入经营环境最差的国家行列。根据官方统计的数字，１９９８

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