上周沪燃料油涨势延续，主力合约fu0505继上周上涨74元后，本周最大上涨幅度达到84元，最高价为2332元/吨。同期原油在本周再次冲击了去年10月25日的高位纪录55.67美元/桶，最高达到55.65美元/桶。燃油的涨势能否继续下去？投资者在顺势而为的同时要关注市场各方面的变化，做到未雨绸缪。
2月份以来，不单单是原油，基本金属、农产品等商品期货价格都一度大幅攀升，crb指数2月初以来上涨了10.5％。形成这一局面的原因很多。首先是世界各主要经济体经济状况良好或可能反弹。这从目前的经济数据中可见一斑。2月份美国调整了gdp增速，为3.8％；从欧元区的oecd领先指标和日本消费者信心以及私人投资支出指数等指标来看，这两个经济体的经济状况有止跌反弹的迹象。经济的发展需要大量的、稳定的原油供应，因而现在的基本面情况是：今年世界原油的需求显然被低估了。新年过后，国际能源署以及opec、美国能源信息署都纷纷提高了世界原油需求的预期量，市场也对世界原油供应的紧张局面开始担忧，并且现在的需求仍有可能被修正。其次，美元的下跌是推动全球商品期货价格再次攀升的另一重要因素。在这样的基本面背景下，基金大举买入，原油价格将节节攀升，而且易涨难跌。上述因素将继续支撑今后较长时间内原油价格的高企。
而近期基本面的情况是，冬季已经过去，接下来一直到5月份都是一个需求逐渐减少的过程。而供需方面需要关注的是库存是否会继续增长、opec是否会减产。目前市场的不确定因素是将于3月16日举行的opec会议，不过到时opec即使做出不减产的决定，只要其不增产，基金也会找出拉升的理由，那就是opec剩余的100多万吨产能都是重质原油。lOCalHosT原油市场现在资金市迹象明显，周三美国库存报告称原油库存增加了320万桶，但是被市场高涨的多头人气所淹没，原油的强势可见一斑。
新加坡市场近期主要受原油价格的支撑，周三现货市场mops报价219.52～219.56美元/吨，而纸货市场中，3月纸货/4月纸货差价首次呈现负值，说明现货需求暂时低迷。新加坡/迪拜纸货价差为－11.6美元/桶，在一定程度上对新加坡市场形成支撑，以新加坡现货报价折算的黄埔进口成本为2410元/吨左右。随着黄埔地区库存的下降和海运费的小幅上扬，黄埔报价有望告别倒挂状态。从4月份到7月份，亚洲炼厂即将进入传统的检修期，例如4～7月韩国炼厂将有总共119万桶/天的加工能力陆续进行检修。检修期间，加工能力将大大减少，对中国燃料油的供应将趋于紧张。由于临近检修，许多炼厂都需要储备一定的库存，因此4月份韩国的出口将直接受到影响。国内石化下属的大量炼厂一般有两年一度或三年一度的大型检修，据统计今年将是中石化集团的检修高峰年，检修量将比去年增加约43％。届时该集团国产燃料油供应将减少，价格将得到一定程度的支撑。
综上所述，原油市场目前正处于一个牛市或者阶段性牛市之中，接下来要面对的是季节性需求淡季的挑战。国内市场在整体需求旺盛的同时，库存的降低使得供求关系正在转变之中。从目前沪燃料油的价格结构来看，其最高价曾达2332元/吨，考虑到实盘交割的成本因素，可以说这个价格基本上反映了现货市场的价格。并且在原油价格、库存、运费等各种因素影响之下，后市仍有上涨空间，建议投资者继续持有多头或短线交易。