| 金融危机不能成为抑制金融创新的借口 |
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论文关键词:金融创新 金融危机 策略
论文摘要:金融创新贯穿了现代金融发展的整个过程，决定着金融业发展的质量和程度，对金融产业产生了广泛影响。但金融创新在促进金融深化、推动经济发展的同时，也加大了金融机构和金融市场的风险，使金融监管的难度加大，对金融体系的各个领域以及金融监管和金融调控形成了极大的挑战。由于高杠杆作用，一旦金融产品脱离实体经济创新过度，就有可能酿成金融危机。但是我们也不能因此将金融危机当成抑制金融创新的借口。文章就金融创新与金融危机的关系，结合中国金融市场的发展状况，探讨中国证券市场、信贷市场以及保险市场上的创新方法。
随着美国次贷危机的导火索引爆，一场席卷全球的金融海啸随即爆发。金融创新与金融危机成为市场决策者、参与者、研究者讨论的焦点，也促成了人们对于诸如全球经济格局、金融秩序的调整、金融市场的长期发展战略的全面反思。在这样的背景下，中国金融市场的环境正在发生深刻变化，危机也给我们带来了契机。反思金融创新和衍生品市场，我们不能把金融危机归咎于金融创新，更不能把金融危机当成抑制金融创新的借口。中国作为新兴市场国家应当加快金融创新的步伐，把握好方向与节奏，以此为契机缩短与发达国家的差距，在全球经济格局调整中争取主动地位。
一、正确理解金融创新与金融危机的关系
金融创新是指会引起金融领域结构性变化的新工具、新服务方式、新市场以及新体制。金融创新所涵盖的内容涉及到传统业务的创新、支付和清算方式创新、金融机构创新、金融工具创新以及金融学科的创新。作为金融创新成果之一的衍生金融工具的产生与发展是实体经济内在需要的客观反映。脱离一个国家或地区的经济发展水平，将导致金融工具的发展和金融创新失去产生和立足的基础，从而引起金融市场的动荡。从金融创新开始至今，已半个世纪之久，但金融创新仍然层出不穷，创新产品名目繁多。从早期为了规避金融风险商业银行发行的CDs，到为了减少利率与汇率频繁波动风险而产生的各种金融期货、金融期权交易以及各种货币掉换，再到现在引致美国次贷危机的次级贷款证券，形成了金融创新的浪潮。
金融创新是一把“双刃剑”。一方面它贯穿了现代金融发展的整个过程，决定着金融业发展的质量和程度，对金融业产生了广泛影响；另一方面，金融创新在促进金融深化、推动经济发展的同时，也加大了金融机构和金融市场的风险，使金融监管的难度加大，对金融体系的各个领域以及金融监管和金融调控形成了极大的挑战。金融创新是经济发展的动力，它可以规避实体经济在运行过程中产生的风险。所以，金融创新本身是应该鼓励和提倡的。但是，它也产生了巨大的金融风险，特别是金融衍生产品交易，具有复杂性、集中性、突发性，一旦形成风险，由于杠杆作用迅速呈几何级数放大，除造成银行的巨额损失外，同时会引起连锁反应，在很短时间内就波及其他企业和行业，最终造成整个社会的恐慌和动荡。因此，防范和化解由金融创新带来的风险极为重要，我们要在风险酝酿成危机前将它扼杀在摇篮里。但是，我们也不能因此把金融危机当成抑制金融创新的借口。金融工具的创新只是导致金融危机的一个原因，但不能全部由金融创新来承担。
二、在当前全球金融动荡条件下中国金融创新的必要性
1.从金融市场发展程度来看，中国与美国不在一个平台上。金融市场的发展很大程度上依赖于一国经济的发展程度。美国是当今世界上最大的发达国家,其经济发展程度远比处于发展中国家的中国要高得多。尽管中国现在正处于快速发展阶段,但经济增长模式仍以出口导向型为主，而美国经济之所以能持续维持高增长，是因为资源重点
投资于高技术产业。美国的金融市场经过上百年的发展，其运作和监管体制一直被视为全球的典范。相比于美国，中国的金融市场则是处于刚起步阶段。改革开放以来，特别是近些年来，中国金融发生了历史性的变化，无论是改革的深度、开放的广度，还是发展的速度都是前所未有的，银行、证券、保险业迅速发展，金融资产质量不断提高，金融体系逐步完善，金融改革加快推进。尽管取得了这些成就，但从总体上看，中国的金融市场还处于一个初级发展阶段，还须进一步完善金融体系，加快推进金融改革和金融创新。
2.从金融创新的程度看，美国是创新过度，中国是创新不足。在最近30年[1] [2] [3] 下一页 |
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