| 金融危机下的公允价值会计研究 |
|
|
|
杠杆，当金融机构更多的资产按照公允价值计量，这种顺周期效应就越明显：一方面，它迫使持有大量次贷产品的金融机构确认巨额且不断增加的资产减计（writedowns）损失，资产大幅缩水引发了追加保证金或增加抵押资产的要求，因为债务保证金和抵押资产价值是根据财务报告信息确定的；另一方面，金融机构资产缩水导致其被迫增加监管资本额度，如果无法从外部及时得到资本补充，就不得不在非活跃市场上出售所持次贷产品，使次贷产品的市场估值进一步下跌并影响其他投资产品。
（二）负反馈效应
由于活跃市场消失，根据会计准则的规定运用公允价值对ABS、MBS、CDO、CDS等缺乏流动性的次贷产品的计量级次降到二或三级，导致金融机构确认巨额未实现的损失，这些巨大的账面亏损引起投资者恐慌性的抛售，进一步降低了次贷产品的价格，这就意味着金融机构不得不进行确认更大幅度的减值损失，从而陷入“市场交易价格下跌——增加资产减值准备——价格进一步下跌”的恶性螺旋中。
（三）非活跃市场的挑战
非活跃市场，主要表现在次贷产品和其他投资工具交易频率降低、交易金额减少和要价与出价差价增大等。金融危机中市场由活跃市场向非活跃市场转变，公论文联盟www.LWlm.CoM允价值会计面临的最主要挑战是确定当前市场价格是否代表公允价值：首先，对于由活跃交易变为非活跃交易的金融工具，主体需要判断这些非活跃市场交易是否属于强迫交易；如果是，主体需要决定如何计量该类金融资产的公允价值。其次，对于交易市场已经消失的金融工具，需要寻求恰当的估价模型，如果不存在公认的估价模型，还需要尽快开发适用的估价模型。最后，对于从“按市价计值”转变为“按模型计值”的金融工具，由于无法获得相关信息或估值系数，其公允价值计量的难度很大。
（四）混响效应
随着金融市场的自由化、金融创新的广泛应用，金融市场之间的相互影响不断深化，在金融市场间产生巨大的混响效应。金融机构在发放了次级抵押贷款后，为了规避风险，常常将这些次级抵押贷款打包，通过证券化向其他投资者出售。公允价值的应用将金融市场的不稳定引入到公司内部估价程序中，放大了资产市场之间的混响效应，加剧了风险在金融上一页 [1] [2] [3] [4] 下一页 |
|
|
| |
|
上一个论文： 基本养老保险金会计研究
下一个论文： 浅谈我国会计研究现状 |
|
用户登录 
新用户注册 