| 浅议OTC市场融资方式 |
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证券交易所内进行的证券交易而言的,即在证券交易所以外进行的证券交易。根据组织形式划分,股票市场可以分为场内交易市场和OTC市场,其中OTC市场是指在股票交易所的市场外进行证券交易的股票交易市场(即OTC市场),即证券投资者通过证券商的柜台,或通过面谈、电话、电报、电传、电脑等方式直接进行的证券交易。
OTC市场源自于当初银行兼营股票买卖业务:因为采取在银行柜台上向客户出售股票的做法,被称柜台交易市场,也叫做场外交易市场。OTC市场和交易所市场完全不同,OTC没有固定的场所,没有规定的成员资格,没有严格可控的规则制度,没有规定的交易产品和限制,主要是交易对手通过私下协商进行的一对一的交易。市场参与各方由众多企业、证券公司、投资公司以及普通投资者组成,是一个分散且无固定交易场所的无形市场,主要采用协商定价方式成交。
在OTC市场交易的对象是未能在证券交易所上市的证券,主要包括:不符合证券交易所上市标准的股票、符合证券交易所上市标准但不愿在交易所上市的股票及债券等。
OCT市场的组织方式采取做市商制。证券商既是交易的直接参加者,又是市场的组织者,他们制造出证券交易的机会并组织市场活动,因此被称为“做市商”(Market Maker)。
在OCT市场的交易过程中,证券商(做市商)先买进若干企业证券作为库存,然后挂牌报出买入及卖出的价格,投资者根据做市商报出的价格买论文联盟WwW.LWlM.com入或卖出约定的企业证券。
在OTC市场出现之前,投资者因中小企业的证券难以流通,而不愿对这些企业进行投资。有了OTC市场所给予的流动性的支持,就为中小企业融资开辟了渠道。当企业要融资时,在公布了其真实的财务数据并获得批准后,可以通过证券商向投资者发行企业证券,OTC市场为企业证券提供了流通的平台。
由于OCT市场增加了企业证券的转让机会,投资者投资这些企业证券会更有兴趣。这样一来,一些原来很难通过发行证券募集到资金的中小企业可以有效地拓宽融资渠道,以弥补对资金需求。对中国众多的处于迅猛发展的中小企业而言,OTC市场无疑是一种门槛低、成本小、方便可行的融资新渠道。
2OTC市场融资的独有优势
对中小企业而言,通过OTC市场融资具有其独特上一页 [1] [2] [3] [4] 下一页 |
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