安徽水利:水电业务或成新增长点等

 公论文联盟www.LWlm.cOm司2011年实现营业收入53.13亿元，同比增长38.6%；实现归属于上市公司股东净利润2.53亿元，同比增长24.4%，对应EPS为0.75元；全年新签合同达到68.73亿，同比增长72%。
　　 （1）2011年公司施工业务营业收入，营业利润分别为40.37亿、4.29亿，同比分别增长52.77%、60.26%。在总营业收入、总营业利润中占比分别为76%、42%，毛利率提升至9.14%。其中BT项目开始发力，贡献了较多利润，新签订单充足，达到68.73亿，同比增长72%。
　　 （2）水利政策加强给公司水利施工带来巨大发展机遇，水利项目盈利水平较高，资金回款环境优秀。2012年安徽水利工作目标为落实重点水利项目投资和完成基建投资比2011年增加30%以上，公司具备水利水电工程总承包资质，竞争力强。
　　 随着水利政策的进一步落实，公司可能会迎来水利工程施工业务的高峰期。同时，根据公司经营计划，水电业务可能成为公司新的增长点，公司已对云南小水电资源开展了调研，并明确提出“收购与新建并举，迅速发展和壮大水电业”。不过，公司的房地产毛利占到公司总毛利的一半，在目前房地产调控不放松的情况下，可能演变为风险因素。
　　 二级市场上，公司股价表现较为弱势，尽管政策面不断释放出利好，但大多属于利好兑现性质，期待业绩的进一步提升。
　　
　　光线传媒：新媒体有待突破
　　2011年公司收入6.98亿元，同比增46%；净利润1.76亿元，同比增56%，EPS为1.60元。公司预计2012年一季度净利润1680-2100万元，同比增20%-50%。公司2011年推出的分红方案是“10转12派10元”。
　　（1）公司2011年三大主业持续快速增长，电影业务保持强劲上升势头。栏目制作与广告实现收入3.46亿，同比增长26%；毛利率为53%，同比提升1.3个百分点，主要因为推行品牌整合营销方案。影视剧实现收入2.79亿，同比增长80%；毛利率为25%，同比大幅提升11.6个百分点，主要因为公司参与投资的电影数量增加且票房较好，以及毛利率较高的电视剧业务收入也

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