| 安徽水利:水电业务或成新增长点等 |
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股价难以走牛的原因。
美的电器：战略转型初具成效
公司2011年器实现销售收入931亿元，同比增长25%；实现净利润37亿元，同比增长18%。对应的EPS为1.09元，公司推出的分红方案是“10派4.5”。
（1）2011年四季度由于公司全面进入调整期，空调、冰箱、洗衣机销量分别呈现了25%、31%和19%的下滑，最终四季度销售收入下滑了35%。不过由于四季度公司放弃了部分盈利能力较差的出口订单，加之产品结构的调增比较顺利，四季度净利润同比增速超过100%。
（2）受公司收缩战略的影响，公司在广告费用的投入上趋于保守，去年四季度公司销售费用率接近9%，同比下滑了1%。由于2012年仍将延续该战略，因此销售费用率也将维持在较低的水平；2011年四季度公司实现管理费用约10亿元，与上年同期基本持平。2011年四季度，美的电器分别实现毛利率和净利率26%和7%，均为近4年以来的最高水平。
从四季度公司的运行情况来看，美的电器从原先的“上规模”为先转为“保盈利”的战略转型已经取得了初步的成效，基于公司过往对于市场的快速响应以及较强的营销能力和执行能力，公司依然具备良好的成长前景。不过公司在整合小天鹅和荣事达之后，生产效率一直落后于格力和海尔，仍有待改善空间。
二级市场上，公司股价表现未能超预期，基本与大盘保持一致，公司基本面明确，缺乏炒作概念，后期有待盈利的进一步提升以刺激股价上行。
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