现金流动的信息更能体现财务报告的目标，因为与特定企业关系最直接的财务信息使用者，更关心其创造现金的能力。但长期以来，我国企业管理部门过分重视资产负债表、利润表中的数据，而对现金流量表中的指标关注较少。
(5)对未来经营状况的预测不充分。由于财务报表是对企业己发生的经济活动的报告，所反映的财务信息具有一定的滞后性，不利于企业对未来经营状况作出合乎情理的预测。当企业根据这些信息资料对管理者实行奖惩时，企业经营管理人员必然会出于对自身利益的考虑，为了完成短期目标或达到预定的投资报酬率而采取一些短期行为。
(6)对动态发展的评价不足。上市公司的财务状况是通过年报和月报反映的，它只是在特定条件下提供的抽象数据信息，而对于动态财务状况的综合评价甚少。所以，目前上市公司所运用的财务评价体系大多是针对某一时点的财务状况进行评价的，这就不免使评价结果具有一定的局限性。

四、企业竞争力实证分析

本文所选取的研究个案为某轴承股份有限公司。为了对该轴承股份有限公司的竞争力进行全面、客观的评价，我们将该公司2001-2005年的相关数据进行综合，在主成分分析的基础上，运用因子分析方法，进行竞争力评估

1.确定指标体系。本文参考“企业绩效评价指标体系”的选择标准，以及重工业行业的特点，同时兼顾数据的可得性和可操作性，选取了某轴承股份有限公司2001-2005年的9个财务指标来反映企业的竞争力，具体指标体系如下(数据见表2)：
x1：股东权益 x2：利润总额 x3：资产总额 x4：负债总额
x5：主营业务成本 x6：管理费用 x7：财务费用 x8：存货
x9：应收账款
2.因子分析。将所搜集的9项指标的数据进行标准化，以剔除量纲对指标的影响，修匀指标，减少指标系统之外的影响(见表3)。
而后利用spss分析软件包进行诸成分分析，计算出各主成分的特征值和贡献率(见表4)。

根据诸成分的确定规则，前3个主成分的累计贡献率已达到99.647%，远远大于85%，基本保留了原来9个指标的信息。因此，我们取前3个主成分为初始因子，进行因子分析。
同时，我们利用spss软件得到旋转前后的因子载荷阵，将二者进行对比，可见旋转前后的因子载荷阵的结果基本一致，有3个因子意义比较明显，它们是：经济效益因子、费用因子、资金周转因子。根据因子载荷阵中指标和因子的相关关系(见表5)可知：
(1)经济效益因子包括：股东权益、利润总额、资产总额、负债总额、主营业务成本、存货。
(2)费用因子包括：管理费用、财务费用。
(3)资金周转因子包括：应收账款。
由式子 zi=αi1f1+αi2f2+αi3f3+……+αijfj+αiεi(i =1，2，……，n) (1)
可得因子得分函数：
fj=βj1z1+βj2z2+……+βjpzp(j =1，2，……，p) (2)
通过回归得到每个公共因子的得分，再按贡献率的大小来加权平均，从而得到企业各年的竞争力综合得分(见表5)。即：e=ω1f1+ω2f2+……+ωjfj(j =1，2，……，p) (3)
3.结果评价。由表5可以看出：该轴承股份有限公司的竞争力综合得分从2001年的-3.08212增长到2005年的9.665105，平均每年增长速度达到82.72个百分点。随着时间的推移，企业的竞争力综合得分虽在2001-2003年间为负值，并出现小幅下滑，但是，自2003年后由负转正，大体趋势是不断增长的。
总体看来，从上面分析可知：该轴承股份有限公司的竞争力是不断增强的，预计在今后的几年其竞争力会保持这种良好的态势不断发展。同时还可看出，资金周转因子f3对竞争力综合得分的影响较小，不同年份间竞争力综合得分的差距主要是由经济效益因子f1和费用因子f2的变化造成的。再根据指标股东权益x1、利润总额x2、资产总额x3、负债总额x4、主营业务成本x5、存货x8在经济效益因子f1上有较大的载荷，与f1的正相关系数较高的状况，说明这些指标的变动对经济效益因子的影响较大。因此，我们应大力提高和改善股东权益、利润总额、资产总额、负债总额、主营业务成本、存货等方面指标状况，以增大该轴承股份有限公司的经济效益和实力。同样，指标管理费用x6、财务费用x7在费用因子f2上有较大的载荷，其中管理费用x6与费用因子f2的负相关系数较高，而财务费用x7与费用因子f2的正相关系数较高。因此，为了有效地提高企业的竞争力，应该尽可能地减少管理费用，同时适当增加财务费用。

参考文献：
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