08年上半年公司销售摩托车发动机166.17万台,同比增长25.49%.其中高附加值的125cc以上排量发动机销售比去年同期增长35.02%,125cc以下排量(含125cc)发动机销售较去年同期增长20.70%.公司上半年销售通机产品58.76万余台,同比增长107.64%,其中,向美国mtd公司销售48.92万台,同比增长154.26%.

近年公司主营产品收入结构变化

数据来源:公司公告

受行业集中度不断提高的影响,行业竞争激烈,整体毛利有下滑趋势.但公司通过产品技术合作研发,"精良制造,差异化生产"拉大同竞争对手的差距.作为国内的摩托车龙头企业,公司的销售水平好于同行业水平.同期的国内摩托车销售1386.57万台,同比仅增长13.32%.同时公司大力发展排量大,毛利高的125cc以上排量摩托车发动机,从而提升了整个传统发动机产品的毛利水平.公司传统业务摩托车发动机业务毛利13.7%,通用动力机械产品毛利12.6%.尽管受上半年原材料涨价和下半年经济危机影响,公司全年整体毛利仍有望达到13%左右.

主要产品毛利率开始出现下降后有望回升

数据来源:公司公告

和比亚乔合作获得双赢局面.宗申动力与意大利比亚乔公司经过4年的合作磨合,双方的合作进入了较深层次.比亚乔向宗申提供了高端产品的生产技术和工艺,使得宗申动力目前高档踏板摩托车发动机年产能达到了20万台,预计最终达到56万台.而作为公司目前重点培育的高尖端产品比亚乔系列发动机继续保持稳定发展,产品品质得到了国内外用户的充分肯定,有关生产工艺和技术指标已达到国际先进水平.上半年公司共销售比亚乔发动机8.35万台,其中直接出口欧洲意大利比亚乔2.44万台.今年销量预计为17万台,2009年为25万台.宗申动力突出的成本控制能力和国内廉价的劳动力和原料成本使得比亚乔即便在国际经济景气度下滑的情况下依然优先保证宗申比亚乔的订单生产.

mdt出口生产增长迅速.除此之外,宗申动力的通用机械于2007年10月从集团公司收购,主要为美国mdt生产通用机械发动机.由于欧美市场农业和园林机械市场对于通用机械发动机需求旺盛,且mdt本身销量庞大因此对宗申动力的通用机械发动机需求比较稳定,通机系列产品在产销量方面依旧保持较快的增长态势.上半年,共销售通机产品58.76万余台,较去年同期增长107.64%,其中,向美国mtd公司销售48.92万台,较去年同期增长154.26%.预计2008,2009年宗申动力的通用机械发动机销量为130万台,210万台,增长迅速.

出口收入占比稳步扩大

资料来源:公司公告

公司行业概况

未来12年是我国农机行业快速发展时期

《农业装备产业发展规划与政策》日前定稿,提出了我国农机工业的发展目标:即到2010年,农机制造业工业总产值在"十五"末的基础上翻一番,达2000亿人民币;到2015年,主要产品的产品水平和制造水平接近国际知名企业水平,农机工业总值达到2500亿元,比2010年增长25%;到2020年,步入世界农机制造业强国行列,工业总值将在2010年基础上增加50%,达到3000亿元.

农业部预测,从现在起到2020年,是我国农机化发展的中级阶段.我们预计,我国农业机械化水平将从现在的45%提高到70%左右,年均增长率需要达到2.08%,高于以前年度平均增长水平.因此,从目前到2020年,我国农业机械行业正处于黄金发展机遇期,发展速度将进一步加快,发展质量不断提高,发展领域不断拓宽.

1988-2007年农业机械行业工业总产值增速趋势图

资料来源:机经网

1988-2007年内燃机行业工业总产值增速趋势图

政策加大支农力度,农机重大利好政策

国务院总理温家宝12月10日主持召开国务院常务会议,部署做好当前农民工工作,决定2009年增加农机具购置补贴,扩大补贴范围,这是"家电下乡"后又一个拉动内需的重要举措.农机购置补贴政策是基于《农业机械化促进法》和中央一号文件而出台的支农惠农政策,它是一项长期政策,而非短期行为,因此农机购置补贴会长期实施下去(英,法,美,日等国家先后于上世纪四十年代至六十年代就实现了农业机械化,但时至今日仍然在向农民提供购机补贴).而且,我国农机购置补贴力度也将越来越大,受惠区域越来越广,补贴涵盖的农机品种会越来越全.持续加大的农机补贴会使广大农民得到越来越多的实惠,增强其对农机产品的购买需求.

中央明年安排农机具购置补贴资金100亿元,比今年增加60亿元,增幅250%.未来农机补贴会继续增加.据统计,通常1元钱的中央政府投资会拉动3元钱的地方政府和民营资本投资,则农机行业拉动投资可达300亿元,相当于2007年摩托车行业销售收入的38.10%.宗申动力公司近年来在通用机械,农机新产品技术研发上加大力度,仅上半年就有十项新产品获得重庆市重点新产品项目证书,4项产品获得农业机械推广鉴定证书,广泛用在除草机,微根机,茶树修剪机,农村用抽水水泵等农机领域.公司作为农机行业的代表公司将受益于该政策.

另外据报道,业内人士呼吁将摩托车纳入国家下乡支农名单,给予像家电下乡一样的财政支持,获得了政府的支持.国家商务部,财政部经过前期调研工作,中国汽车工业协会摩托车分会协助提出了产品标准,已获得了商务部通过,财政部正在研究具体的补贴措施.具体补贴方法可能分为两种:(1)效仿"家电下乡"补贴政策,国家财政按产品销售额的13%将相关补贴直接发给农民;(2)按照国家出口退税率来补贴.目前摩托车出口退税率是9%,每台车补贴大概360元左右.根据相关专家测

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