【摘 要】企业的会计盈余价值相关性程度是不同的。
由于存在暂时性差异、是否盈利、地域、时间段等众多潜在的影响因素，会计盈余信息价值相关性程度是有很大不同的。即将样本在进行各种细分以后，不同样本组会计盈余对股东报酬之间的影响是不同的。程小可、李玲玲（2004）以沪市a股上市公司为样本，利用中国沪市数据对非线性模型与线性模型的拟合优度进行了详细对比。研究结果表明，在每个年份样本或混合样本下，非线性的拟合优度均大于线性模型的拟合优度。并且通过从盈余中剔除出暂时性项目，观察到非线性模型的拟合优度有显著降低，这说明持续性较差的暂时性项目可能是产生非线性盈余—回报关系的原因之一。孟焰、袁淳（2005）对1998至2003年度的中国证券市场a股中亏损公司会计盈余价值相关性特性进行了实证分析，研究结果发现亏损公司会计盈余价值相关性要明显弱于盈利公司。对于亏损公司来说，为负值的会计盈余对未来会计盈余的预测能力明显是非常弱的。

二、我国上市公司现金流量的价值相关性

大多数研究结果认为现金流量的价值相关性低于会计盈余价值相关性，甚至认为现金流量不具有价值相关性或具有负的价值相关性。袁淳（2005）在进行会计盈余与现金流量价值相关性的比较研究后，发现除2000年以外，现金流量数据都具备一定的价值相关性，但与会计盈余的价值相关性相比，现金流量的价值相关性明显偏弱，现金流量对股票价格的解释力还不到会计盈余解释力的10%。陈静等（2002）证明我国会计信息的价值相关性主要表现在会计盈余上，而现金流量不具有价值相关性。LOcAlhosT
但是也有研究得出相反结果，邢鹂（2001）以上海30指数股票和深圳成份指数股票为样本进行研究，发现经营现金流量特别是税后盈余口径调整后的经营现金流量比每股收益更能精确地解释股票价格。

三、 [2]beaver，william.h..the incremental information content of replacement cost earnings.journal of accounting research，1982(july)：15-29.
[3]陈晓，陈小悦，刘钊.a 股盈余报告的有用性研究——来自上海、深圳股市的实证证据[j].经济研究，1999，(06)：21-28.
[4]吴世农，李常青，陈碧华.我国上市公司现金流量的市场反应和信息含量分析[j].首都经济贸易大学学报，2001，(05).
[5] 赵宇龙.会计盈余披露的信息含量——来自上海股市的经验证据[j].经济研究，1998，(07)：41-49.