关键词:股票期权 高管人员 积极作用 消极作用

摘要：股票期权制度作为一种长期的激励制度，具有许多优点，在世界许多国家得到了广泛应用，但是另一方面随着以美国安然、环球电信、世通、施乐财务造假为代表的丑闻事件的发生，许多人开始对该制度产生质疑，甚至否定。本文从优劣两个方面对股票期权制度进行分析，以使我们真正认识股票期权制度，对该制度做出正确的评价。

股票期权制度作为一种长期激励制度，一方面使高管人员的长期 行为和个人利益与公司股东利益紧密联系起来，鼓励高管人员更多地关注公司的长远企业的所有者，解决了长期以来形成的“代理问题”。该制度起源于20世纪五六十年代的美 国，特别是进入20世纪90年代以来，股票期权制度迅猛发展，在许多国家和地区得到广泛应用。但是，2002年，美国资本市场发生了以安然、环球电信、世通、施乐财务造假为代表的丑闻事件，使人们对股票期权制度开始产生质疑，甚至否定，并且要求改革股票期权的呼声也越来越高。本文从优劣两个方面对股票期权制度进行分析和评价，以使我们能以正确的态度对待股票期权制度，进而使得该制度在我国能更好的发挥作用。
一、股票期权制度的积极作用
对于股票期权制度的积极作用，我们可以从两个方面来进行分析:
(一)高管人员利益分析
对高管人员来讲，在传统薪酬体系下，由于基本工资和年度奖金都是与公司现期和上期经营业绩挂钩的，与公司的未来发展状况没有关系，公司价值的变动与高管人员的当前收入几乎不存在相关性。LoCALHost但在股票期权制度下，高管人员拥有按某一固定价格购买本公司普通股的权利，且有权在一定时期后将新购入的股票在市场上出售，获取利益，但股票期权本身不可转让。股票期权使高管人员能够享受公司股票增值所带来的利益增长，从而实现高管人员利益长期化。因此该制度能激励有能力的高管人员最大限度的发挥其积极性，使公司业绩上涨，进而促进公司股价上扬，以获取高额的收入。
(二)公司利益分析
实行股票期权制度对公司来讲，有以下几点好处:
1.有利于人才弓{进。在知识企业后还可以继续分享企业利润，增加个人收益。经营者为了获得最大的个人利益，就必须不断地努力经营，以创造良好的公司经营业绩，促使股价持续上扬，从而使企业经营目标趋于长期化，有利于企业长远企业经营业绩并非完全正相关的问题;通过改善公司的治理结构和完善证券监管制度和公司监管制度来防止高管人员的道德风险:通过限制股票发行的数量来解决股东利益“滩薄”和高管人员权力过大的问题:通过发行员工持股计划来改善公司内部分配不均的情况等。
从我国目前的实际来看，我国建立股票期权制度的相应法律、政策、制度等环境问题还有待于进一步完善。目前主要应该做到:必须逐步完善我国的相关法律法规，制定一部专门的股票期权法规;完善我国的公司治理结构，特别是企业监督制度的完善:增强我国证券市场的有效性;建立我国的经理人市场等。这样可以在一定程度上减少股票期权制度的负面效应，增强其作为一种长期激励制度的优势，解决目前我国企业激励不足问题。