健全信用制度是提高我国货币信贷制度的保障
摘要：在当代不兑现的信用货币制度下，货币政策的有效发挥依赖于一套健全的信用制度，因为中央银行对货币政策中介目标的调控、货币政策的顺畅传导以及货币政策工具的运用都以健全的信用制度为基础。在转轨时期，我国信用制度的缺失严重地制约了货币政策的有效性，只有尽快健全信用制度，才能充分发挥信用制度的宏观功能，为货币政策的有效实施提供制度保障。
关键词：信用制度；货币政策；信用货币制度
一、信用制度的微观功能
信用制度是为规范和约束信用主体行为和关系的一系列规则及合约性安排。信用制度既包括由政府建立起来的正式的外在信用制度，如信用法律法规体系、信用评级制度、信用征信制度、信用担保制度等，也包括以社会公众的信用道德、信用观念和意识为核心的非正式的内在信用制度。信用制度的微观功能主要在于：
1、有效地维护债权人的权益。健全的社会信用制度使借贷双方的行为变得更可预见，可以有效降低由信息不完全和不对称导致的逆向选择与道德风险。所谓逆向选择是指，由于借款人对自己借款的用途乃至收益比贷款人具有更充分的了解，资信差的借款人在争取贷款时比资信优良的借款人更为积极，贷款人最后往往选择前者。道德风险是指，从借款合同订立到债务还清之前的这段时间内，信息不完全和不对称会诱使借款人脱离监控，擅自改变资金用途，增大资金运用的风险。健全的信用制度能够抑制借贷活动中债务人可能出现的机会主义行为，对违信行为施加处罚，有利于信用资金按时、足额地回流，从而有效地维护债权人的权益。LocaLHOST
2、守信者能够以较低的融资成本拥有较高的信贷可得性。健全的信用制度对借款主体具有较强的甄别和筛选功能，使信用度较高的借款者以低成本优先获得融资机会，增强其信贷可得性，降低融资成本和交易费用。
二、信用制度的宏观功能
信用制度不仅具有微观功能，而且具有宏观功能--为货币政策的有效实施提供制度保障，这一宏观功能的发挥是建立在其微观功能基础上的。货币政策与财政政策以及其他宏观经济政策的一个显著区别在于，它更加依赖于一套健全的信用制度。这是因为，财政政策对资源的配置具有强制性、无偿性，其实施主要是以国家政权的强制力量为后盾和保障，而在当代不兑现的信用货币制度下，货币政策的有效实施和传导均以健全的信用制度为前提。
1、中央银行对货币政策中介目标的调控离不开健全的信用制度。货币政策的中介目标主要包括货币供给量与利率。就利率而言，它本身就是与信用相伴而生的，体现了信用有偿性的特征。从货币与信用的关系来看，在历史上曾经是两个虽有联系但却相互独立发展的范畴，实物货币与金属货币的存在并不以信用的存在为前提。在第一次世界大战以后，发达国家的金属铸币逐渐退出流通，1930年代则完全停止了信用货币与货币金属的兑换。货币的流通和信用活动几乎已经变成了同一过程：“任何货币的运动都是在信用的基础上组织起来的，任何独立于信用活动之外的货币制度已荡然无存；任何信用活动也同时都是货币的运动--信用扩张意味着货币供给的增加，信用的紧缩意味着货币供给的减少，信用资金的调剂则时时影响着货币流通速度和货币供给在地区、部门之间的分配”。
2、货币与信用的密切融合同时也表明货币政策、货币供给与信用制度之间具有不可分割的联系：一方面，不兑现的信用货币制度是伴随着信用制度的发展而产生的，它是一种管理货币制度，不具备金属货币制度下对货币供给的自发调节功能，客观上要求中央银行运用货币政策对信用总量和货币供给量进行调控；另一方面，也使得信用制度成为货币政策调节货币供给量的基础和平台。因为流通中的货币都是信用货币，无论是现金的发行和回笼，还是存款货币的创造与收缩，都是通过信用程序和途径实现的。

3、货币政策的顺畅传导以健全的信用制度为前提。利率渠道和信用渠道是货币政策传导的两条重要途径。我国的金融市场尚不发达，利率还没有完全实现市场化，企业的资产负债率及其对银行的依赖度较高，间接融资在整个融资体系中仍然占支配地位。因此，我国的货币政策传导主要还是通过银行信用渠道，即中央银行→商业银行→企业和居民。当中央银行采用扩张性货币政策时，其政策效果取决于商业银行的信贷资金能否及时贷放给企业和居民。若存在健全的信用评级制度、信用担保制度，则有利于提高商业银行对贷款人资信的甄别能力，降低贷款风险，从而增强商业银行放款的意愿，并且不会附加非常高的信贷条件，缓解了信贷紧缩倾向，货币供给和总需求得以扩张。反之，在通货膨胀时期，紧缩性货币政策的实施效果主要取决于信贷资金能否按时回流。由于健全的信用制度使借款人失信必须承担高额成本（包括显性的和隐性的成本），从而降低了违约率，有利于银根紧缩和货币供给量的减少。

4、货币政策工具的运用也依赖于健全的信用制度。无论是一般性货币政策工具、选择性货币政策工具（如消费者信用控制、房地产信用控制、证券市场信用控制），还是直接信用控制、间接信用控制，都是直接或间接地调节和控制信用规模的手段和措施，这些政策工具的有效运用必然离不开信用制度的健全和完善。

三、转轨时期我国信用制度的缺失对货币政策有效性的影响

1、银行信用链条中断降低了货币政策的有效性。受计划经济体制下国有银行与国有企业资金供给制关系的影响，很多企业信用观念淡薄，常常用银行贷款来缴税、缴息、认股或超正常分配给职工、填补资金窟窿，大量的“信用贷款”没信用，既使企业正常生产经营所需要的资金得不到保障，又使信贷资金的如期偿还产生较大的不确定性。更为严重的是，20世纪90年代中期以来，我国企业常常借破产、资产重组或“债转股”等名义恶意拖欠、借机悬空逃废银行债务，“欠账有理”、“拖欠出效益”取代了诚信为本的道德准则。一组由中国人民银行统计的数据显示，截至2000年末，在四家国有独资商业银行开户的62656家改制

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