| ＱＤＩＩ运行的投资风险分析 |
|
|
|
可以根据自己对汇率的预期，随时赎回该产品，通过增加流动性降低汇率风险。当投资收益随着持有产品的时间增加而增加时，人民币的升值将使得投资收益不断减少，投资者面临着两难境地：赎回产品的时间过早不能取得相对较高的收益，持有时间过长又要面对人民币升值的风险。因此，投资者取得较为满意的收益率的条件是要对汇率变动有较准确地把握，并恰当地选择产品赎回的时机。二是通过远期结汇，预先锁定汇率风险所带来的损失。此类产品规避汇率风险的机制并不复杂，就是通过远期外汇市场锁定产品到期时的汇率来避险，只是锁定人民币升值的成本将由投资者承担。这种预先锁定损失的做法虽然可行，但是由此将导致投资者的实际收益下降，从而在收益率方面对投资者的吸引力有所降低。第三，利用同产品收益表现相连的汇率风险规避机制。该类产品利用了人民币升值锁定回报机制来规避汇率风险，即将每一季度的最高汇率与上一季度的最高汇率进行比较，如果人民币升值幅度超过2.5%，则该季度汇率风险就锁定为2.5%，如果人民币升值幅度低于2.5%，则以实际的人民币升值率来调整汇率风险。事实上，人民币对美元升值比率每季度一般不会超过2.5%，也就是说此款产品可以完全规避投资期内的汇率风险。另外，金融衍生产品是国际市场提供的重要的避险工具，QDII机构必须尽快熟悉境外资本市场的法律规定、市场的运作规律，要学会从国际资本市场上种类繁多的金融衍生产品中选择合适的产品，利用国际市场提供的一些避险工具，借助金融产品交易的方式来防范风险，提高自身的经营能力。
建立与国际化市场相适应的风险控制机制。风险控制最为关键的是要有完善的实施机制，尤其要处理好风险控制部门与投资部门之间的关系，各类金融机构必须在投资风险与投资回报之间找到平衡点，争取做到风险可察觉、可衡量、可控制。积极发挥市场机制的作用，从投资的额度、机构投资的方式，到投资的范围，进行合理的调控，增强QDII机构的抗风险能力。
(2)积极培养国际型金融投资人才。具有境外资本市场操作经验、熟悉境外资本市场各种金融工具、具有与境外市场中投资者沟通能力的人才是QDII发展的核心竞争力。我们应尽快通过吸引国际型人才和加强在职人员培训等途径扩大国际型金融人才的队伍，系统地培训在岗人员，使其尽快熟悉和精通国际投资业务。另外，可通过引进境外机构组建中外合资投资公司，加快成立更多的中外合资基金，引进国外成熟的投资经营理念、良好的运行机制以及国外投资机构先进的投资管理经验和投资技术，使中国投资机构能在较短的时间内学习并掌握国际投资的运作模式，提升自身的投资管理水平，利用国外投资机构的业务渠道，拓展国际市场，提升境内投资机构的国际市场竞争力。
2.加快QDII的配套制度建设
(1)完善相关法律法规建设。我国要以WTO的基本原则和有关投资法规的规定为参照系，加快建设规范QDII的“基本法”和“配套法”，使QDII的行为有章可循、首先是法律，包括《信托法》、《投资基金法》、《投资者保护法》、《海外投资法》以及相关的符合国际惯例的政策、细则等；其次是规章制度；再次是自律管理，即通过组建行业自律组织对QDII实际操作中的技术性、社会道德问题等情况进行自我监管。以上法律制度共同构筑一个严密而完备的法律体系，为QDII规范、健康地发展创造一个良好的法律环境。
(2)做好QDII操作层面的制度安排。QDII机制的运行涉及投资者的资格认定、进出资金的监控、许可投资的证券品种和比例限制等三个核心问题。随着国内金融市场开放程度的不断扩大，对QDII的资格要求可逐渐放宽，逐步增加QDII的类别；放松证券投资品种要求。对于资金的进出监管，也应根据国内金融市场的变化，结合QDII制度实施的状况以及海外市场发展的实际情况进行及时灵活的应变和调整。
(3)建立QDII投资预警系统。我国实施QDII后，必须从维护国家整体经济金融稳定和安全的角度出发，有选择、分步骤地放宽对跨境资本交易活动的限制，加强对跨境资本流动的监管，提高监测和预警能力，防范投机资本对国内经济的冲击，努力维护国际收支基本平衡。我们应该参照国际货币基金组织的相关预警指标，在资本市场对外开放过程中，建立我国的金融预警系统，完善预警、监控制度，制定严密的监控指标，并密切注意预警指标的
变动，适时调整有关政策，以防患于未然，保证资本市场国际化的稳步发展。
参考文献：
[1]马建会.推行QDII加快我国资本市场国际化的路径思考[J].金融理论实践，2007，(5).
[2]胡晓炼.谈QDII中国钱出海五年轮回[J].财经，2006，(5).
[3]吴敬琏.十年纷纭话股市[M].上海：上海远东出版社，2上一页 [1] [2] [3] [4] 下一页 |
|
|
| |
|
上一个论文： 浅谈教育心理学在教学实践中应用
下一个论文： 专业合作社财务管理的现状分析及对策 |
|
用户登录 
新用户注册 