| 基于新会计准则的上市公司盈余管理实证研究 |
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摘 要：盈余管理对资本市场和投资者利益日益彰显的损害，使得它成为目前 会计 领域研究的焦点之一。在对新会计准则之于上市公司盈余管理的影响进行实证研究的基础上，得出以下结论：第一，整体而言，新会计准则与旧会计准则对于上市公司盈余管理程度的影响并无明显不同；第二，新会计准则对不同行业上市公司盈余管理行为的影响不同。
关键词：新会计准则；上市公司；盈余管理
财政部于2006年2月15日颁布、于2007年1月1日开始首先在上市公司实施的新会计准 本文由中国论文联盟
二、盈余管理的计量
盈余管理的计量方法有三种：应计利润分离法、具体项目法和盈余分布检测法。国外最常用的盈余管理计量方法是应计利润分离法，即用回归模型将利润分离为非操纵应计利润和操纵性应计利润，并用操纵性应计利润来衡量盈余管理的大小和程度（夏立军，2002）。分离应计利润常用的计量模型有五种，它们分别是：Jones模型、修正的Jones模型、行业模型、截面Jones模型、 截面修正的Jones模型。本文采用由Jones模型衍生出来的截面修正的Jones模型来计量上市公司的盈余管理。
截面修正的Jones模型是在Jones模型的基础上考虑了收入的操纵修正后得到，具体模型如下：
NDA i,t A i,t-1 =α 1 (1/A i,t-1 )+α 2 ［（ΔREVi,t-ΔRECi,t)A i,t-1 ］+α 3 (PPEi,tA i,t-1 )（1）
其中，NDA i,t A i,t-1 是经过上期期末总资产调整后的公司i的非操纵性应计利润，ΔREVi,t是公司i当期营业收入和上期营业收入的差额，ΔRECi,t是公司i当期期末应收账款余额与上期期末应收账款余额的差额，PPEi,t是公司i当期固定资产价值，A i,t-1 是公司i上期期末总资产，以上指标均可以直接取自样本公司的年度报表或通过简单的数学运算得到。α 1 、α 2 、α 3 是不同行业、不同年份的特征参数，这些特征参数的估计值根据方程（2），并运用经过行业分组的不同年份数据进行回归取得：
TA i,t A i,t-1 =β 1 (1A i,t-1 )+β 2 (ΔREVi,tA i,t-1 )+β 3 (PPEi,tA i,t-1 )+ε（2）
其中，β 1 、β 2 、β 3 是α 1 、α 2 、α 3 的OLS估计值，TA i,t A i,t-1 是经过上期期末总资产调整后的公司i的当期总应计利润，ε为剩余项，代表公司i当期总应计利润中的可操纵应计利润部分，其他变量含义和方程（1）相同。
DA i,t A i,t-1 =TA i,t A i,t-1 -NDA i,t A i,t-1 （3）
式中，DA i,t A i,t-1 表示公司i当期的操纵性应计利润，它可以用来衡量公司i当期的盈余管理程度。
在上述应计利润模型中，总应计利润的 计算 有两种方法，一种是资产负债表法，另一种是现金流量表法。本文对总应计利润的计算采用现金流量表法，计算公式如下：
TA i,t =NP i,t -CFO i,t （4）
式中，TA i,t 为公司i当期的总应计利润，NP i,t 为公司i当期的净利润，CFO i,t 为公司i当期的经营活动现金净流量。
三、实证结果及分析 本文由中国论文联盟WWW.LWLM.COM收集整理。
（一）描述性统计
我们对样本公司2006年度和2007年度分行业进行参数估计时有关变量的特征值进行了描述性统计，以下从表1到表2反映了描述性统计的结果。
从表1可以看出，2006年度在69家制造业公司中，总应计利润的均值为-0.08，最大值为0.48，最小值为-0.60；2007年度制造业公司中对应数值分别为0.06、8.07和-1.92。为了比较两个年度制造业公司总应计利润的大小，我们忽视总应计利润的方向而对其取绝对值。在对两年数据进行比较后可以看出，2007年度制造业公司总应计利润不论是最大值的绝对值还是最小值的绝对值水平都远远高于2006年度的，但是其均值的绝对值却小于2006年度的水平。
如表2所示，2006年度在33家综合类公司中，总应计利润的均值为-0.15，最大值为0.12，最小值为-1.21；2007年度综合类公司中，对应数值分别为0.29、5.32和-0.82。对两年数据进行比较后可以看出，2007年度综合类公司总应计利润不论是均值的绝对值还是最大值的绝对值水平都远远高于2006年度的，但是其最小值的绝对值却小于2006年度的水平。
（二）回归分析
首先，对方程（2）分行业分年度进行回归，回归结果见表3到表6。
可以看出，由于模型的解释能力不是十分精确以及样本量的关系，制造业类和综合类中的多数样本公司变量回归系数的t值都比较小，模型的拟合优度也不是很高。
接下来，利用分行业的回归方程回归结果与方程（3）可分别计算出样本公司2006年度和2007年度的操纵性应计利润。为了分析新 会计 准则对我国上市公司的盈余管理程度究竟有无实质性影响，我们分别对制造业样本公司、综合类样本公司以及全部样本公司的两年操纵性应计利润进行了配对样本的T检验，检验结果如表7、表8所示。
可以看出，2007年度全部样本公司的操纵性应计利润的均值为-0.05，2006年度全部样本公司的操纵性应计利润的均值为-0.15。同上文一样，我们对其绝对值进行比较，从表面上看，2007年度比2006年度的操纵性应计利润的均值略有下降，似乎盈余管理程度有所降低，但由于T值为1.17，双尾P值为0.24[1] [2] 下一页 |
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