稳定在3%以下,但是在1997年至2005年,借债率已经高出警戒线范围,在1999年到2004年一度超越4%。由此可以看出,我国的借债率已经偏高,国债规模有待缩减。
(三)赤字率
赤字率是指财政赤字占当年国内生产总值的比重。这个指标也是国际上比较常见的考查财政状况的指标,用公式表示为:
国债发行的主要目的就是弥补赤字,赤字率高就说明要发行更多的国债弥补赤字,因此赤字率保持在一定范围内国债规模才能保持稳定。另一方面,较高的赤字意味着要发行更多国债,发行更多国债又意味着将来政府要还本付息的压力就越大,如此形成恶性循环,导致赤字越来越高,国债规模也越来越大。
我国的赤字率除1981年、1985年和2007年为负之外,其余年份均为正,也就是说只有1981年、1985年和2007年我国的财政收支差额为正,其余时期均为赤字状态。但是从赤字率的水平上看尚不为高,基本维持在2%以下的水平,个别年份超过了2%,但也都控制在3%以内。
二、从财政的应债能力考察国债规模风险
从财政的应债能力考察国债规模风险的相对指标主要有:国债依存度和国债偿债率。
(一)国债依存度
国债依存度是指当年的国债发行额与财政支出之比。这个指标反应了一个国家的财政支出有多少是用新发行国债来支撑的。如果国债依存度较高,就说明这个国家的财政支出中由国债冲抵的部分越多,财政实力比较脆弱,相反,国债依存度低,一国的财政实力相对较好。用公式表示国债依存度为: 本文由中国论文联盟WWW.LWLM.COM收集整理。
国债依存度通常有两个指标:国家财政债务依存度和中央财政债务依存度。现行世界公认的警戒线为:国家财政债务依存度为15%-20%,中央财政依存度为25%-30%。根据我国现行 法律 规定,国债由中央财政发行、掌握和使用,地方政府不得自行发行国债。因此,按照我国的现实情况,中央财政债务依存度更具有考察意义。
本文利用1990年至2005年的相关数据测算出中央国债依存度。1990年国债依存度达到23.62%,已经逼近公认警戒线25%的水平,此后更是不断攀升,1992年超过30%的警戒上限,达到37.90%,之后每年的水平也都上一页 [1] [2] [3] [4] 下一页 |
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