试论锚定效应在金融市场中的应用 |
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四、结论与展望 从国内外研究的现状来看,目前有关锚定效应的研究主要解决了两个方面问题,其一是在判断过程中,人们最初得到的信息会产生锚定效应,从而制约对事件的估计。其二是人们通常以一个初始值即“锚值”为开端进行估计和调整,以获得问题的解决答案。 总的来说,对锚定效应的研究尚处于起步阶段,还有许多金融市场中的问题需要发现和解释,锚定效应就提供了这样一种新的解释视角。比如对行为资产定价的研究,传统的定价理论是在理性预期的假设基础之上的,现实中,人们的各种心理偏差会使价格的产生机制发生改变。再比如就单个股票而言,价格的变化也会受到其他股票价格变化的锚定,市盈率也会受到其他公司市盈率的锚定。这种联系有助于解释为什么不同的股票会一起涨跌,也可以解释为什么不同行业但总部设定在同一国家的企业比同一行业但总部设在不同国家的企业有着更加相似的股价变动趋势。证券市场中出现的这些特征都可以用人们倾向于参照体系进行评价的锚定效应作出一定的解释。● 【参考文献】 [1] 陈晓锋.锚定分红下的投资者异质信念与ARCH效应[J].福州大学学报,2008(2). [2] 刘睿智,丁远丙.上市公司高管薪酬的“锚定”效应[J].财会通讯,2009(6). [3] 刘亚琴.股价会受股票名称影响吗?——基于行为金融学的调查研究[J].南开经济研究,2008(1). [4] 饶品贵,赵龙凯,岳衡.吉利数学与股票价格[J].管理世界(月刊),2008(11). [5] 许年行,吴世农.我国上市公司股权分置改革中的锚定效应研究[J].经济研究,2007(1). [6] 赵静梅,吴风云.数学崇拜下的金融资产价格异象[J].经济研究,2009(6). [7] Amos Tversky and Daniel Kahneman.Judgment under Uncertainty: Heuristics and Biases[J].Science, New Series, 1974,Vol. 185, No. 4157:1124-1131. [8] Barry Markovsky.Ancoring Justice[J].Social Psychol上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] 下一页 |
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