惠普、迪斯尼等。这些公司发展的历程表明，随着家族企业的不断发展，家族企业早期为家族所有、为家族控制的模式逐渐被所有权多元化、控制权社会化所替代。
正如前文分析，在发展初期家族企业治理模式是有效的，但它是具有效率边界的。首先，所有权和控制权合一的模式会受到其“自然人”特性的制约，虽然财产可以由家族世袭，但是家族世袭并不能解决企业的持续存在和长期发展的问题；其次，随着企业的发展，市场的扩大，生产、经营技术的复杂化，创业初期的家长式管理难以适应，要求有专业化的职业经营者；第三，企业规模的扩大使得企业要求有更广泛的融资渠道，迫使企业改变原有单一的产权结构，促成家族企业的产权开放。
家族企业所有权多元化，控制权社会化，家族企业模式向现代公司模式转变，被称为“家族企业转型”或“家族企业社会化”。家族企业的社会化转型过程，包括三个方面，即财产所有权社会化，管理控制权社会化，企业文化社会化(郭跃进，2003)。

(二)家族企业转型的路径选择
1 产权社会化。产权的社会化是指打破家族所有制的束缚，引进外部股东，实现从自然人产权制度向法人产权制度的转变。企业的财产所有权从家庭所有，到家族所有，最终社会化，表现为企业财产所有权不再仅为特定的家族持有，而是由血亲关系淡化，甚至完全没有血亲关系的人们共同持有。就理论上而言，产权基础的转型一般有三大模式：家族成员内部分配产权模式、部分产权转让或增资扩股引入外部战略投资者模式、产权整体转让给外部投资者模式。而现实经济中，部分产权转让，即公开向社会投资者发行股票的方式最为常见。股权结构是公司治理的产权基础，当企业的控制权发生转移，公司治理机制将会发生变动。家族企业产权的社会化必然引致家族企业经营权、企业文化的社会化。
2 经营者职业化。所有权与经营权的高度重叠是家族企业在创业阶段的主要特征。如前文分析，这解决了所有权与控制权分离情况下存在的委托代理问题，经营者不会有偷懒动机，也不存在“败德行为”与“逆向选择”。但其选择管理人才的范围只能局限于家族成员，不能在更大范围内选择优秀人才。当家族企业发展到成熟阶段，“任人唯亲”用人原则不合时宜。家族式管理应向专业化管理转变，企业的规模越大，管理专业化程度就会越高，就越需要聘请专业管理人员进行管理。
经营者的社会化，它是在原有家族控制的基础上的“改革”，是对企业的管理权力的重新配置。在短期内，这种经营者的转变，是家族企业内的利益或权力重新分配的过程。如要让部分企业初创时期的功臣让出自己的权力，交由专业人员来进行管理。企业原主要管理人员要超越私利，从企业发展的需要出发，使企业能较低成本实现经营者的职业化。
3 企业文化契约化。家族企业能够创建与发展，必然有英雄式的创业者。当企业发展壮大，家长权威也随之建立。家族企业文化更多地体现为家长个人价值观与偏好，表现出“家”文化的特征，而非现代公司治理的“契约文化”特征。“家文化”注重亲情，追求“父慈子孝”、“长惠幼顺”等，同时也体现出了家长的权威。家族企业治理模式中的管理靠权威，而非制度化，是典型的“人治”文化。家族企业的关系型治理很大程度是建立在血缘、亲缘或地缘的信任和默契基础上的，进而建立于契约和制度的基础上。当家族成员间利益发生冲突时，契约和制度的缺失使得这种信任与默契具有很大的不确定性，可能使企业遭受损失，影响企业发展。因此，随着家族企业的发展，要规避“家文化”这种低信任度、软约束文化带来的弊端，必须规范企业制度、实现“法治”，并最终建立契约型企业文化。

四、家族企业公司治理转型的障碍分析

家族企业的公司治理模式转型是一个涉及企业所有权结构、控制权配置结构和治理机制等多个层面的全方位制度变迁过程。家族企业公司治理模式转型从公司治理的外部机制而言可能遭遇以下障碍。
(一)发育迟缓的资本市场。一个国家资本市场的发达程度对于家族企业治理模式的变迁具有直接影响。企业资本结构直接决定企业产权结构，进而影响公司的治理结构。在发达的市场经济国家，股票市场、债权市场，控制权市场是公司治理有效的外部治理机制。1 中国现有的股票市场是一个高度分割的股票市场，而且同股不同利，难以实现竞争；股票市场信息披露相对不充分，市场有效性不足，股价的高低甚至不能体现公司的业绩，更谈不上体现出公司治理机制的完善程度。在发达市场中，竞争的金融市场，即融资结构的治理，它为债权人有效参与公司治理提供了一个可利用的场所和渠道。2 高度市场化的环境下，债权约束是一种硬约束，在公司面临金融困境时，债权人将会获得“相机治理”的控制权。但中国家族企业由于政策上的对产权属性的歧视，创业阶段家族企业融资尤为困难，因此，债权市场这一外部治理机制对大多数家族企业来说，存在与否尚且需要探讨，更难说有效性。3 控制权市场，是指当企业由于经营管理不善，公司外部的并购者通过资本市场或金融市场对企业进行并购，获取公司的控制权，从而实现了公司控制权市场的治理作用。对于家族企业而言，控制权的转让，意味着“家族”所有企业的真正终结。控制权市场对家族企业公司治理的外部有效性要优于其对我国国有企业的有效性。但控制权市场有效性要依赖于股票市场与金融市场，正如前文分析，我国此两市场的发育不完善将影响到控制权市场有效性的实现。
(二)职业经理人市场的不完善。在有效而成熟的职业经理人市场中，职业经理人自身流动性强，职业经理人经营能力、既往业绩等信息获取成本低，他们的价格由市场决定。在市场竞争中被证明有能力和对出资者负责任的经理人员，就会被高薪雇佣，且在经理市场上建立他们很好的声誉，提高他们人力资本的价值；反之，则会被贬值甚至失业。
目前，中国的市场体系发育不完善，首先尚未形成合格的职业经理阶层经理市场；其次，市场不能为双方提供互相所需要的充分信息；再者，在我国经济体制转轨时期，在制度缺失的环境下，还处在一个低信任

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