盛大收购新浪的财务分析 |
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两家公司分列盛大“十大机构股东”的第二和第五位,capital research and management company大幅增持至1.66%,增持比例超过1.25%,axa大幅增持至1.42%,增持比例超过1.01%.这反映了这几家共同股东对未来收购前景的信心与“撮合”收购的可能性。 从另一方面看,我们发现在此次收购中有部分“无心恋战”机构已悄然退出,为未来的盛大收购布局做好了铺垫,例如,收购前essex investment management co llc分别位列新浪与盛大的第十和第四大机构股东,而收购后,该机构则完全退出了两家公司的前“十大机构股东”名单。 三、新浪管理层“抵抗”收购的可能性分析 上市公司高管集中在某一区间大量集体性抛售本公司股票,一般给市场以负面信号,显示高管对公司的未来信心不足,而我们发现新浪高管的集中售股时间正好是新浪三季度报告出炉后(收入和盈利一片大好),而新浪在随后发布的04年四季度及全年财报时,即对公司的未来盈利做出了悲观预测,这也旁证了新浪高管对本公司未来的悲观。 根据新浪的04年财报,截至2004年12月31日,新浪的现金、现金等价物及有价证券投资总额为2亿7560万美元。若新浪管理层展开反收购,动用此笔资金显然还不太够,况且新浪未来的业绩面临较大压力,以新浪管理层的以往作风,想必会在未来收购成熟的能带来大量现金流的公司来“美化”财报,如果去除这部分资金,管理层可用来反收购的资金很少,不足以对盛大的收购计划构成有效威胁。 上一页 [1] [2]
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