摘要：尝试从新制度经济学的委托代理关系角度，分析我国住房公积金制度管理方面的失范与不足。从政治委托代理关系和经济委托代理关系两方面，揭示出我国住房公积金制度发展过程中一切矛盾的焦点是由于其定位不准确，委托代理链效率低下。从新的视角对住房公积金制度的改革提出对策。
abstract: this article tries to analyse the anomie and deficiency of the housing accumulation fund system on the point of the principal-agent relationships in the new institutional economics, through the political principal-agent relationship and the economic principal-agent relationship to reveal that the focus of all conflicts under development of our country 's housing accumulation fund system is the inaccurate of its location and the inefficiencies of the principal-agent chain, in order to give counsel to the housing fund system reform from a new perspective.
关键词：住房公积金制度；委托代理关系；激励约束机制；对策
key words: housing accumulation fund system；principal-agent relation；incentive and restraint mechanisms；countermeasures

0 引言
近年来，我国住房公积金制度运行中出现了覆盖面狭窄、使用率低下，保值增值压力大等很多问题以及不少挤占挪用公积金的大案，让人们对住房公积金的安全和效率产生质疑，迫切需要对住房公积金制度进行改革，提高其使用效率，这就要求从根本上弄清制度中的基本关系。LOCalhost本文初步研究了住房公积金制度中的委托代理关系，揭示了住房公积金问题的焦点在于委托代理效率低下，对住房公积金制度的定位不准确。
当前我国住房公积金管理运作实行的是“房委会决策、中心运作、银行专户、财政监督”的模式。政府强制住房公积金缴交者将住房公积金的管理权赋予它，但是政府又无法像“自然人”一样去管理、监督属于缴交者的公积金，因此不得不采用委托代理的方式将管理权赋予住房公积金管理中心，将对其的监督权赋予财政部门、审计部门等，并规定公积金的营运业务必须委托指定银行代理，指定银行又委托公积金缴交人按时缴交公积金，公积金借款人按时归还贷款本息，于是形成如图1所示特殊的环形委托代理关系链，导致代理链的冗长和委托人与代理人的高度重合，从而带来道德风险问题。要实现公积金的安全运营和保值增值，提高其使用效率，就必须保证从政府到银行以及公积金借款者的每个环节的代理关系有效率，这样才能确保整个委托代理链条的有效性。其中政府作为监管人，它是公积金缴交者的代理人，同时又是住房公积金管理中心、财政部门、审计部门的委托人，它们之间是一种政治委托代理关系。住房公积金管理中心与受托银行以及广大公积金缴交者和借款者之间是一种经济委托代理关系。下面我们详细分析住房公积金管理中的各层委托代理关系的性质和带来的具体问题，并且提出对策性建议。
1 住房公积金委托代理链中政治委托代理关系产生的原因以及存在的问题
在政治委托-代理关系中，道德风险产生的根本原因在于信息不对称情况下个人追求利益最大化与制度约束弱化的矛盾。在缺乏法律规则制约和公众监督困难的情况下，政府常常凭借着其专业知识、专业技术、特殊地位，拒绝公开某些公众本可了解的信息，使公众陷入“无知”状态。由于政府职员所从事的职业，既代表着公共利益，同时又代表着私人利益，所以存在着为获取私人利益而侵害公共利益的可能性。现实中普遍存在的以权谋私等腐败行为证明了这种可能转化为现实是难以抗拒的，这将有悖于政治委托人的利益，导致政治委托人的风险成本增加或造成政治委托人的权益损失[1]。
新制度经济学认为，政府拥有规模经济和比较优势，为了节约交易成本，使自身利益最大化，强制广大的公积金缴交者参加公积金制度，达到规模经济和互助的作用，以提高职工的住房支付能力，使广大参加者的效用最大化。但是，由于人的自利性、有限理性、未来的不确定性、信息的不对称以及契约的不完备等多种因素的存在，政府以权谋私、寻租设租、政治机会主义等代理问题的广泛存在，使得政治代理人的目标追求常常偏离委托人的预期。这就是近年来住房公积金大案频发、被挤占挪用的根源所在。当前我国住房公积金制度中存在如下政治委托代理问题：
（1）住房公积金初始委托人监督主体缺位。
由于住房公积金是通过国家强制缴交的，缴交者作为初始委托人虽在法律上拥有所有权，但其所有权是有限的，使用权受到控制，也不能转让，只能用于本人及其家庭的住房消费。缴交者不能通过“用脚投票”的方式解除与代理人的合约，惩罚代理人的机会主义行为，同时由于住房公积金所有者人数众多且相当分散，个体又存在“搭便车”的心态和行为，因此我国住房公积金制度中的委托代理问题更加严重。
（2）住房公积金缴交者即资金初始委托人与政治代理人政府的目标函数不一致。
公积金缴交者的目标函数是积累住房消费基金，提高住房支付能力，以及资金最

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