股份支付准则下股票期权费用化思考 |
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票期权在我国企业中的运用呢?笔者认为,国家除了要完善市场政策法规建设,降低市场的投机性,提高相关从业人员的技能和素质方面下工夫外,还要尤其注意以下两个方面: 首先,股票期权的行权价格的确定。证监会在《上市公司股权激励规范意见》(试行)中提出:“股票期权的行权价格以股权激励计划草案摘要公布前30个交易日的平均市价与公布前一日的市价孰高原则确定,以避免股价操纵”。由于我国股票市场的弱势有效,股票价格不能完全反映公司价值,有时甚至脱离公司价值波动的幅度很大,因此,笔者认为可以采用一段期间的市场平均价格为股票期权定价,要比固定某一时点来定价显得合理。 其次,经理人业绩衡量指标的确定。不能简单地把公司股票价格的高低作为唯一衡量经营业绩的指标,由于股票价格的高低并不能时时真实地反映公司经营业绩,股票期权委员会在确定相关经理人员的期权授予量时。应该设计一个比较客观的综合指标,从而可以更真实和全面的反映公司的经营业绩。根据有关学者的建议。我们可以通过净资产收益率增长率、净利润增长率、每股收益增长率、每股经营活动现金流量净额增长率、总股本增长率和总资产增长率等六个指标的加权平均数来反映企业的业绩增长水平,作为评价企业管理人员业绩的综合指标,但目前这种提议并未得到很多人认可,其是否可行还有待学术界和实务界人员的进一步研究和探讨。 上一页 [1] [2]
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