浅谈国际贸易中汇率风险的规避 |
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企业的成本和利润;从宏观角度看,汇率变动使贸易收支差额从国际收支差额发生变化。 近期人民币对美元一直呈升值态势,一度突破6.8元大关。人民币大幅升值将严重影响我国产品出口的竞争力。汇率变动的风险,不得不引起我们的重视和研究。从目前形势看: 1.人民币面临较大的升值压力 自2003年初起日本在七国会议明确提出要求“人民币升值”的主张后,以一些发达国家和国际机构以各种形式要求人民币升值。其理由是,由于人民币币值低估,使得企业的交易制度、银行的外汇头寸管理制度和强制结售汇制度进行相应的改革和调整。 三是通过在外汇市场上的有效干预,使汇率反复进行窄幅震荡。这种方式虽然可能有一定效果,但并非长久之计,而且其实际效果需要视市场心理而定。 四是采取更严格的资本管制,这是一种改革期间的不得已的方式。 2.中长期措施—逐步由管理浮动汇率制转向单独浮动汇率制 一是可逐步扩大汇率的可浮动空间。有管理的浮动汇率制使央行有更大的汇率预警空间,有利于实现内部平衡目标.有利于积极地发挥市场的价格信号作用,逐渐达到均衡汇率水平,也有利于对外贸易竞争和国内经济结构的调整。鉴于浮动汇率面临的技术难题及入世后国际收支平衡的需要.我国的汇率制度改革应首先将目前较为 “固定”的汇率制改为真正的浮动汇率制,即将汇率浮动设定上限和下限.并逐步增大人民币汇率波动区间,汇率的走势将主要由市场来决定,使人民币汇率将可以真正反映市场的供求关系,央行的操作也会更加灵活,可动用各种公开市场业务工具来干预外汇市场,而不是简单地宣布升值或贬值。LoCaLHOST 二是自律突出在控制与调节。市场价格规律预示我国人民币单边升值不可持续,我国自律的重点在于市场规律的认定和选择,而不是简单对应国际舆论。这需要我们用自我控制和调节得到验证与掌控。自律的结果是化解自我的风险压力,增强自身的经济实力和金融作为。而从自律角度反思,我国人民币汇率带来的压力不是在释放和化解,相反矛盾和压力在逐渐上升,我们需要考虑和改变我们的对策和策略,主动掌握我们自己需要的价格与价值。 三是加强汇率波动理论的研究,加强对汇率的检测,建立完善的汇率预警机制,定期发布预警信息,加强对企业的引导。 微观方面规避的措施要从加强管理入手。 1.增强企业汇率风险管理技能 培养和引进懂专业、懂技术、懂工具的财务人员,加大有关信息的投入,使之能够在外部咨询的基础上对汇率做出独立的判断,能够识别风险点,并运用有关工具管理风险。树立正确的风险管理理念,选择最适合自己的产品和方法管理风险。 2.选择合理的避险工具和产品 其中包括与交易对手通过协议方式直接锁定汇率风险,或者选用银行的衍生避险工具如远期结售汇及人民币掉期业务,使用贸易融资、衍生交易、定期存款等产品。应对汇率风险,可采用外汇期货交易套期保值、扩大人民币结算范围、外汇资产平衡、反向交易平衡 长期来看,企业更应建立中长期汇率风险防御措施。短期的金融措施并不能完全回避外汇风险,必须从中长期的产品结构调整入手。我国企业可采取采取了提高产品附加值、增强竞争力等措施.才真正克服了人民币升值带来的不利影响。一是大力调整产业结构,通过技术创新和差别化战略,提高产品附加值。二是加快国际化经营步伐,加快向海外转移,强化海外生产体制,扩大多边贸易,充分利用人民币升值带来的优势,建立全球化生产体制,同时提高当地零部件采购比例,培育当地协作企业,扩大多边贸易。这样既可以提高对汇率变动的抵抗能力,又能够确立全球化的内部分工体系,还可以带动原材料和零部件的出口。
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