| 试析ST公司高管更换的原因分析 |
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有股比例的相关性不显著。
四、研究结论及建议
本文分析了2004年的ST公司中高管人员更换的原因。研究发现:从对外披露的原因来看，辞职和工作调动是使用最多的托词。然而，从本文的深入分析来看，ST公司大股东的变更以及以前年度的总资产净利率是影响ST公司高管人员更换的重要原因。同时检验结果表明ST公司高管人员更换与公司每股经营现金净流量、国有股比重没有显著的相关性。
基于上述的分析及取得的研究结论，本文提出如下政策性建议:(1)为了对公司高管人员形成足够的外在监督机制，需要发展和完善我国的经理人市场。经理人市场的培育将有助于提高公司经营绩效在公司管理人员任免中的作用，从而达到“任人唯贤”的目的。(2)改变公司的激励机制。国有股权的控制权实际掌握在行政机关手中，导致国有股权的控制权被行政官员或公司经理所操纵，这就可能导致所有者缺乏对经理人有效的业绩评价，并产生严重的“内部人控制”问题。要改变这种现状，一方面要设计科学的业绩评价指标体系，以经营业绩为重点考核经理人的经营绩效，并做到奖罚有度;另一方面要大幅度提高管理人员的持股水平，以降低代理成本。(3)改善公司的股权结构，降低大股东的控股比例，以减少内部人控制问题。这需要通过降低政府在市场经济中的直接参与作用来实现，政府的过度参与将会提高公司的代理问题，有损企业的经营效率。通过改善公司的股权结构，将进一步加强董事会的作用，提高对高级经理人的内部监督，从而促进公司治理的良性循环上一页 [1] [2] |
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