美国债务危机的经济学猜想

美国依靠庞大的对外债务以支撑国内经济增长和社会福利需求。不过，伴随著国际权威评级机构对美国主权信用等前所未有的下调，以及美国国债投资级别跌出3A榜单可能性的放大，美国债务离违约的风险也似乎越来越近，其对全球经济的负面影响也日渐彰显。
　　从债权国沦为债务国
　　在人类近代历史上，依靠对外举债最终赢得了美利坚合众国的建立既是美国人的创造，也是这一西方民族的骄傲。在1870年代的独立战论文联盟*论文联盟*编辑。争时期，由於当时缺少战争经费，政府不得不发行“大陆币”和债券为战争融资；而到了战争后期，美国人将从法国借来的贷款进行抵押，通过再贷款为战争的最后胜利提供了财政支持。可以肯定地说，美国靠举债赢得了独立和生存。
　　第一次世界大战的爆发为美国赢得全球债权人的合法身份打开了方便之门。在战争中，美国通过向西方盟友发放60亿美元战争贷款，便由当时欠债30亿美元（大部分欠英国）的穷亲戚摇身一变成为手握30亿美元净债权的大财主；而战后美国支持欧洲重建的30亿美元贷款又进一步巩固了美国世界第一大债权人的地位。与此相联繫，在当时美国债权额几乎相当於其国民生产总值8%的金融背景下，美元得以取代英镑成为国际金融系统的核心。
　　上世纪70年代初布雷顿森林体系确立起来的美元霸主地位进一步突显了美国在国际金融活动中呼风唤雨的王者力量。虽然布雷顿森林体系后来在尼克松总统宣佈“美元与黄金脱钩”的声音中为牙买加体系所替代，但国际市场上“各国货币与美元掛钩”的传统汇兑制度还是得到了延续，原来的“美元—黄金本位制”过渡到了“美元本位制”。在这种情況下，美元已经不再是单一的主权货币，而是被赋予了全球“信用本位”的职责。換言之，美元霸主地位的确立为日后美国对外输出美元和美国国债奠定了非常坚实的货币与信用基础。
　　发生在80年代初的第二次石油危机引发了美国国内的产业变局，同时也引起了美国持债角色的转换。伴随著石油危机下生产成本的大幅扬升和通胀压力的剧增，美国国内企业破产倒闭成风。在这种情況下，美国政府废除了利率上限管制，由此导致了美元利率的迅

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