中国汇率问题的经济学分析

　一、中国汇率制度变迁
　　1994年之前，中国实行双重汇率制度，即官方的固定汇率制度与以外汇调剂市场为基础的浮动汇率制度并存。这两论文联盟http://wWW.LWlm.Com种汇率水平差异很大，1993年人民币兑美元的官方价格是5.77，外汇调剂市场为8.70。
　　1994年人民币汇率并轨，当时人民币兑美元汇率为8.70，1997年升值到8.28，此后基本保持不变，一直到2005年7月。虽然在经常账户上人民币已经成为自由兑换货币，但在资本账户上中国政府仍然实行管制政策。从1994年起，中国实行了人民币汇率钉住美元的制度安排，目的是防止汇率波动，为出口和吸引外资提供相对稳定的环境。中国央行通过在外汇市场购买美元、投放人民币的方式，保持人民币汇率基本稳定。
　　2005年7月，中国政府宣布，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率从8.28一次性升值为8.11，升幅为2.1%。与真正的浮动汇率不同，中国央行规定人民币对篮子货币的波幅为每天0.3%，后来扩大为0.5%。
　　2005年7月以后，人民币开始升值。编辑：www.ybask.Com 。
从2005年7月21日到2008年7月21日，人民币汇率从8.11升至6.83，升幅为18.7%（如果加上最初的2.1%为20.8%）。从2008年7月开始，为了应对全球金融危机，人民币升值进程停止，人民币汇率基本稳定在6.83，一直到2010年6月。
　　2010年6月19日，中国人民银行宣布，“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”。2010年6月22日，人民币升值了0.43%至6.80，此为2005年7月以来最大的日涨幅。2010年6月23日，人民币汇率贬值至6.81，从2010年6月19日到10月1日，人民币汇率共升值1.9%。
　　二、人民币价值存在低估吗
　　1994年以来，中国出口和外国直接投资流入不断扩大，如果人民币汇率由市场决定，应该较快升值。国际货币基金组织认为，从中期的视角来看，人民币价值被严重低估。至于人民币汇率的低估程度，由于分析方法和假设条件不同，经济学家的看法存在较大差异。经济合作与发展组织的赫尔穆特?赖森（Helmut REisen）

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