【摘要】企业债券达１万多亿美元，仅中国银行持有的雷曼兄弟公司债券即达７ ５６２万美元。２００９年第二季度，中国的外汇储备余额为２。１３２万亿美元，超出排在全球第二位的日本１倍，约占全球外汇储备总额的２９％，占我国ｇｄｐ的比重已接近一半。外汇储备增加过快、过多，既加大基础货币投放的压力和货币政策操作的难度，又加大外汇储备运用的压力和外币资产保值增值的风险。中国持有的美国国债已遭受美元汇率贬值和通货膨胀的双重损失，而购买美国政府机构和企业的债券也遭遇了大幅缩水和破产的危险。
二、中国现行外贸政策带来的问题。
如果从自身的原因进行分析，国际金融危机对中国经济带来的上述种种冲击，实际上与中国现行的外贸政策有很大关系。长期以来中国施行以低价竞销推动出口规模过度扩张为特征的外贸增长方式，这一具有重商主义性质（鼓励出口，限制进口）的外贸政策在改革开放初期，在开拓国际市场、扭转贸易逆差、扩大国内就业等方面曾起过积极作用，使中国在短期内扭转了贸易逆差并迅速成为世界贸易大国，但同时也给国内外经济带来许多严重问题。
１。贸易不平衡加剧。中国现行外贸政策使出口产品在世界市场的份额快速增加，有些产品甚至短期内在主要贸易伙伴国家市场份额急剧增长，导致中国与许多国家贸易不平衡状况加剧。国际上通常以顺差或逆差占本国贸易总额的比重来表示“贸易不平衡度”，只要该比重控制在１０％以内即意味着一国贸易基本平衡。依据这一衡量标准，２００６年中国的贸易不平衡度为１０。１％，２００７年为１２。０６％，已进入贸易不平衡阶段。LocaLhosT受金融危机的影响，２００８年降为1２００９年１－９月，贸易不平衡度为８。６９％。值得重视的是，中国贸易顺差自２００５年以来一直保持快速增长的势头，２００５年贸易顺差为１ ０２０亿美元，２００６年达到１ ７７５亿美元，２００７年又跃升至２ ６２２亿美元，如果排除金融危机的影响，按这一势头企业的无序竞争又对出口价格进一步下滑起到了推波助澜的作用；而从影响进口商品价格指数的因素看，主要是随着国内经济快速增长，对国外生产资料和消费资料的需求扩大，引起进口商品价格（如石油、原料和中间产品）的持续上升。另一个不可忽视的因素是加工贸易方式在中国的出口和进口中都占据相当大的比重②，而在加工贸易中，外资企业又占主体③。这样外资企业在加工贸易中利用“转移价格”，高价进口中间产品、原材料和机器设备而低价出口制成品，进一步导致了中国价格贸易条件的恶化。
参考文献：
［１］新华社［ｎ］.国际先驱导报，２００８－１０－２１。
［２］新华社报导［ｎ］.２００８－０９－１８。
［３］孔庆峰，孙旭蕾.我国贸易条件下降的原因及对策分析［ｊ］.国际贸易问题，２００７（４）.
［４］胡锦涛.中国共产党第十七次全国代表大会上的报告，２００７－１０－１５。