在全球*经济金融体系变动不居的今天，全球化还能够按照其既定的方式推进下去吗？环顾当前的世界，美国对恐怖主义宣战，阿根廷的金融体系陷入崩塌，全球经济陷入衰退，都不断地给我们提出这样的疑问。 一 当前全球化的进程面临停滞的挑战 纵观全球近百年的现代化发展历程，全球范围内的主要经济体、以及相当数量的发展中国家几乎同时陷入衰退的困境，而且不断有恶化的趋势，这种状况应当说还是第一次。 与此相对应，作为全球化象征的国际贸易和资本流动也陷入停滞状态：根据联合国贸发组织的统计，全球贸易在1990年以来保持了平均7％的增长率，在2000年的增长率也达到12％，但是在2001年全球贸易的增长则基本上陷入停滞；外国直接投资也基本上是停步不前，2000年外国直接投资达到1.3万亿，2001年则不到2000年的一半。 如果说全球贸易和投资的下滑只是反映了全球经济周期的波动的话，那么，美国911事件和阿根廷金融危机则使得人们对于全球化的方向表示怀疑。911事件显示，在贸易和投资全球实现一体化的同时，恐怖分子同样可以利用全球化的网络在全球范围内调动和运用其资源来从事恐怖活动，使得恐怖活动同样也实现了全球化。至于阿根廷，在此次金融危机爆发之前一直可以说是积极推进经济全球化的一个榜样：在1990年以来，阿根廷放弃了贸易限制，对外资开放了资本市场，允许银行进入阿根廷的银行、港口等各个行业；但是，在2001年12月，阿根廷在累积了1550亿美元的外债之后无法偿还，高额外债引发的债务危机迅速衍生为全面的经济和*危机。 在全球化不断推进的历史上，并不总是势如破竹地向前推进的，在许多特定的情况下，全球化可能会出现停滞，有的时候还可能出现倒退。LocalHOst例如1914年当时正在迅速推进的全球化就为世界性的战争所打断，1930年后全球化也一度为经济大萧条所中断。 在当前的环境下，是否会出现投资和贸易的持续下滑，是否会出现对于市场开放的恢复管制，都直接影响到全球化的进程。 一种可能的预测就是，如果在当前复杂的环境下对于全球化的相关问题处理失当，全球化就可能会在当前这个敏感的发展阶段再次陷入停滞的境地。 二 2001年的一系列危机性事件对于全球化的冲击基本上是可以承受的 反观2001年的主要国际性事件，美国对恐怖分子宣战，可能会通过不同的渠道增大全球化的成本：保险费上升、港口运输成本提高、飞行检查更为严格等等。据摩根?斯坦利公司的测算，美国公司2000年的商业保险金额约为1480亿美元，在2002年则可能会达到2100亿美元到2400亿美元之间。同时，世界银行也测算指出，911事件之后，飞行运输的成本平均约上升15％左右。这些都可能会对全球化形成冲击。 不过，从目前的市场走势看，当前国际市场上对于恐怖事件以及阿根廷危机对于全球化的冲击可能有夸大之嫌。在国际贸易中，主要货物的运输是通过海上进行的，飞行成本对于国际贸易的冲击影响；即使是港口运输成本上升较为明显的南非，其贸易规模也没有见到明显的下降；911事件导致的全球保险费的上升在整个运输成本中所占的比率也是十分有限的。 同样，911恐怖事件也并没有在实质上减慢全球投资的步伐。进一步的分析可以看出，2001年外国直接投资之所以大幅降低，主要是因为发达国家的兼并收购活动明显趋缓所致，而发达国家兼并收购活动的减缓则部分是因为发达国家股票市场价格下滑所导致的；与此形成对照的是，即使受到外部的严峻冲击，流向发展中国家的外国直接投资并没有明显减少，根据联合国贸发组织的统计，2000年流向发展中国家的外国直接投资为2400亿美元，2001年则仅仅是轻微下滑到2250亿美元。 一些个别公司的案例确实显示部分公司在收缩海外投资，例如，世界著名的投资银行美林银行和摩根?斯坦利公司就正在撤出日本市场。但是，这常常时个别公司基于特定市场环境作出的决策，并没有成为一个普遍的趋势。联合国最近的一个调查显示，有70％的受调查公司打算在未来的3年内增大海外投资规模和雇员数量。著名的会计师事务所普华永道最近对于美国主要跨国公司的调查显示，有27％的公司打算在新的一年增大对外投资，而在911事件之前这一比率仅仅为17％。 如果将银行贷款、债权发行、跨境股票投资等形式的金融资产综合起来考察，从统计数据上看发展中国家和地区受到的影响相当显著。代表国际主要金融机构的国际金融协会（iif）最近发表的统计报告显示，29个最大的发展中国家和地区的国际资本净流出在2001年达到300亿美元。这个数据看起来庞大，但是，从结构上这主要是爆发危机的阿根廷和土耳其的资本流出；从历史角度看，在过去四年中，发展中国家吸收的这类热钱性质的国际资本的规模仅仅为190亿美元，1997年的亚洲金融危机和1988年的俄罗斯金融危机已经使得这些国际投机热钱如惊弓之鸟了；事实上，据统计，在1994年到1997年间，发展中国家和地区吸收的这类投机性热钱的规模达到6550亿美元。 有的金融机构强调，少数发展中国家爆发的金融危机可能还会对国际资本市场形成冲击，但是，从总体上看，2001年的国际资本市场在经历了各种冲击之后还是基本平稳的，主要发展中国家的股票和汇率稳中有升。事实上，国际金融市场在经历了1988年的俄罗斯金融危机之后，对于新兴市场的风险和危机的识别能力明显提高。1988年俄罗斯的金融危机之所以对国际资本市场形成显著的冲击，主要是因为国际市场对于俄罗斯的违约缺乏基本的预警而惊惶失措；与此形成对照的是阿根廷的金融危机可以说是言之已久，国际投资者已经有足够的时间将可能爆发的金融危机带来的冲击降低了可以接受的水平。国际债券市场也变得更为挑剔，近年来能够进入国际债券市场筹资的，基本上集中在少数几个风险程度相对较低的国家和地区，风险较高的国家实际上已经很难通过国际债券市场方便地筹集资本。 三 目前的全球化并不是全球意义上均衡推进的，而是一种选择性的现象 尽管国际金融市场在2001年成功地抵御了多次危机的冲击，全球化的收益在世界各国的分布并不是均衡的，用英国《经济学人》杂志的话来说

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