民企投资必将成为今后的主体 |
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“十二五”期间,转变企业投资向民营企业投资转变,这是一个大趋势。 一、让民间投资成为投资主体 1、投资在“三驾马车”中,仍将发挥主要作用。2011年初,投资增速为18%。第一季度投资39465亿元,同比增长25%,环比增长1.73%,其中,民间投资继续超过了国有及国有控股企业。这表明,经济增长的主要拉动力正逐步从政策刺激向自主增长转变,国家的宏观调控政策正在发挥作用。2011年一季度出现了两个可喜变化:一是民间投资增速提升,同比增加31.5%,高出全国平均数6.5个百分点;二是三驾马车中,最终消费对gdp的贡献率为60.3%,拉动gdp增长5.9个百分点,投资贡献率有所下降。但是,这并不表明民间投资及投融资体制改革的问题已经解决了。 2、政府不可能再充当投资主体。政府刺激经济的政策只能在应对国际企业来说,当然是好处多多,可以利用利益相关者的财务、金融信息优势,降低融资成本。但这里也隐藏着巨大的金融风险,一是内部交易,金融子公司成为风险集中地;二是容易导致产业虚拟化、空心化、经济泡沫化。“几家欢乐万家愁”。大企业好过,小企业难熬。有媒体披露,一些上市国企事实上已经从事变相的放贷业务,投巨资理财,或通过委托贷款,赚取比主营业务高得多的利润。大量资金流入证券市场,使实体经济难以得到可支配资金,经济可能进入滞涨状态。 三、在“多种所有制”和“多层次”上下功夫 多种所有制,即允许民间资本组建股份制的区域性银行,或“草根银行”,专门在当地为小型、微型企业服务。LocALHost不要低估民间理财高手,也不要低估民间资本的变通能力。尽管国家没有放开民间金融,但民间资本已经通过各种方式进入金融领域。据国家工商总局统计,2010年底,投资于金融服务业的人数已达到85086人,民办金融企业达到29981家,注册资金达到5966亿元。尽管这些民办金融机构多为当铺、保险辅助业务机构、金融信托与管理企业以及担保公司,但它们都或多或少地介入了融资服务。与其让他们偷偷摸摸地干,不如让他们公开,更便于监管。 多层次,即间接融资以外的直接融资。完善资本市场运行机制,公平分配上市资源,建立公平高效的股票发行体制,让更多的民营企业进入主板、中小板和创业板市场。放开三板市场,让更多的民营企业进行场外交易。放宽债券市场,让更多的民营企业通过发行企业债(或集合债)直接融资,等等。这多层次的融资渠道,形成了政府资金与社会资金的对接、股权融资与债权融资的结合、直接融资与间接融资的有机结合。
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