摘要：汇率价格传导，即汇率变动所带来的与之相关价格因素的变动。汇率传递效应不仅影响国内总需求与总供给的均衡,而且还会影响国内货币政策实施的有效性。汇率传导效果是否完全,对货币政策的有效性以及汇率的波动性等方面有着重要的政策含义。本文主要介绍了汇率影响物价的传导机制。
关键词：汇率传递；价格；传导机制

在全球企业会倾向于降低工资收入者的名义工资或减缓工资的上涨，较低的名义工资会进一步推动企业生产成本和居民生活费用下跌，最终使整个经济的一般物价水平下降；另一方面，实际工资的提高会增加对商品的需求，消费者将要求购买更多的商品，而进口价格相对国内价格要低，因此增加的购买力将倾向于购买更多的进口消费品，大量的低价进口品带动国内非贸易品价格下降，这加剧了国内通货紧缩。
2.2.4 货币供应机制
主要通过外汇收支、外汇储备和货币供给渠道影响国内物价。首先是汇率变动对进出口贸易影响。例如，本币升值后，在货币工资机制和生产成本机制的推动作用，货币供应量在一定程度上可能出现下降；另一方面，在外汇市场上，本币升值引起的出口下降或贸易逆差可能使中央银行在结汇方面将减少本币的供给。综合来说，货币供应量的下降在一定程度上将促使国内价格的下降。其次是汇率变动通过影响国内外资产的相对价格进而影响热钱和跨国投资的流动方向，从而影响外汇储备。这两种机制对物价的作用相反，因此，本币升值对国内物价的影响方向存在不确定性。
2.2.5 预期机制
当本币币值预期发生变化时，将从以下两个方面影响国内物价水平。LOcalhoST首先是经常项目。例如，本币出现升值预期时，本国货币被低估，本国的出口产品价格过低而进口产品价格相对过高，这增强出口产品的贸易竞争力和进口产品的阻力，进而导致国外对本国净需求的增加；由于国内总需求的增加，国内物价将上涨。其次是资本项目，特别是短期资本项目。如果资本项目管制不完全，本币低估会导致强烈的本币升值预期，大量短线投机资本流入。为了维持汇率稳定，采取投放本币吸收外币的操作必将导致本国货币供应量大幅增加，加剧通货膨胀。
从上述汇率对国内物价的影响机制可以看出，在收入机制、货币工资机制、生产成本机制、预期机制和替代机制的作用下，本币升值会降低国内物价，而货币供给机制对汇率和物价关系的影响则是不确定的。因此，现实中汇率变动对物价影响程度如何，则应该视各传导机制相对作用的大小而定。当然汇率对价格传递发生的速度和影响程度还依赖于许多其他因素，如：厂商定价策略、市场结构、通货膨胀水平，非贸易物品与贸易物品在工业品出厂价格指数和消费者价格指数中的比重以及现行汇率政策等。

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