中国汇率制度的分析思考

　20世纪70年代布雷顿森林体系崩溃后，欧盟、日本等工业化国家纷纷采用浮动汇率制度。在浮动汇率制下，各国央行有了制定货币政策的自主性，在市场自主调节下产生的汇率可以灵活的反应货币市场的供求情况，帮助国论文联盟http://wWW.LWLm.cOM家维持内部均衡和外部均衡。1976年《牙买加协议》正式确认浮动汇率合法化。然而20世纪80年代以来，浮动汇率制度的实行引起了广泛的争议。以下就固定汇率制和浮动汇率制的观点进行比较。
　　国际上对浮动汇率制的观点不一。反对者认为浮动汇率的多变性会对国际贸易和国际投资产生不利影响。币值波动使得进口商更难确定他们将来进口商品所需要支付的价格，也使得出口商难以确定他们将来所能得到的报酬，这种不确定性会使得国际贸易的成本提高。同样，投资回报的不确定性可能会阻碍生产资本在国际间的自由流动。部分学者认为浮动汇率制度下，对汇率的投机行为会导致国际外汇市场的不稳定，这种不稳定反过来可能对各国的内部均衡和外部均衡产生消极影响。
　　本文认为，对于经济体较小的发展中国家实行在一定范围内可以浮动的固定汇率制度有利于经济发展的稳定。编辑：www.ybask.Com 。
对于实行浮动汇率制的国家，尤其当该国的金融监管制度不十分健全时，该国经济易受到国际投机资金的攻击，造成经济波动。国际投机资本以追求高额利润为目的，资本作为一种特殊的资源可以在全球范围内迅速转移。因此当一国经济发展势头强劲时就会吸引国际投机资金的流入，国内货币供给增加容易引发通货膨胀。同时投机资本不同于长期资本，主要流入一国的证券市场和房地产市场，易造成经济泡沫和虚假繁荣。在另一方面，当一国的经济形势恶化时，投机资金会迅速抽逃，给该国经济带来巨大波动。实行固定汇率制的国家也可能会受到国际投机资本的冲击，这些国家在投机资本抽逃时为了维持货币的既定兑换比率，不得不大量抛出外汇，购买本币，而这种做法需要巨额外汇储备的支持。在1997年爆发的亚洲金融危机中，国际投机基金在国际市场大幅度抛售泰铢。在耗尽高达150亿美元外汇储备后，泰国不得不放弃固定汇率制度，实行浮动汇率制度，使得泰铢币值崩溃，泰国经济遭受重创。因此，保持充足的外汇储备对于实行固定汇率制度的发展中国家是十分必要的。当然这也意味着这些国家要承担外汇储备贬值的可能性风险。
　　中国汇率制度改革

[1] [2] [3] 下一页