摘要：在创业板经过一年的企业进行分析，探讨风投对ipo定价效率的影响，并建立影响因素模型。最终得出结论：风险投资对创业板企业ipo抑价率有正相关的影响。
关键词：企业，也并不是为了获得股息和红利，其目的是为了通过投资管理帮助企业实现潜在价值进而获得超额的资本增值回报。
如下图所示，可以说风险投资处于承上启下的关键地位。而在众多退出方式中，ipo又是最受风险投资者青睐的一种。原因在于其拥有最高的退出收益。
在此，我们应特别注意逆向选择模型的作用机制。经表一与表二的对比，我们看到，有风险投资的企业其平均成立年龄小于无风险投资介入的企业的平均成立年龄。同时，有风险投资介入的企业在资产回报率（roa）、销售回报率（ros）等方面的表现均次于无风险投资介入的企业。正因为如此，这类企业能为风险投资带来更多的成长性收益。风险投资在选择这类企业的时候即产生了逆向选择。我们也可以将其理解为风投因为企业的高成长性而对其选择这样一种因果关系。
ipo的定价由发行企业和承销商共同完成。基于 [8]《中国创业板、主板上市条件与香港上市条件对比》——百度文库，2010-03-24.
电子科技大学创新基金课题研究，本研究得到电子科技大学创新基金的资助。