摘 要:风险隔离机制作为资产证券化的核心制度,目的在于隔离发起人的破产风险,保障投资人预期实现偿付。然而随着资产证券化规模的扩大,在真实销售模式下的隔离效果遭遇到实践的挑战,出现资产所有权转移真实性的认定及发起人破产风险的不确定一系列问题,影响风险隔离机制的运转效果;关于导致这些障碍的因素相对复杂,其中银行监管的松弛状态无疑要承担相对重的责任;资产证券化作为[3]吴晓求主笔.中国金融大趋势: 银证合作[m].中国人民大学出版社,2002年版,第29页. [4]susan burhouse,john feid,george french and keith ligon,fdic:basel and the evolution of capital regualtion;moving forward,looking back,2003.1,巴塞尔新资本协议研究文献及评述[m].罗平编著.中国金融出版社. [5]giovanni dell’ ariccia ,robert marquez:competition among regulators,imf thesis wp/01/73,2001.3,刘仁伍,吴竞泽翻译.国际金融监管前沿问题[m].中国金融出版社. [6]吴晓求主编.现代金融——理论探索与中国实践——第七辑[m].中国人民大学出版社,2008年版,第160页. [7]steven l.schwartz:“the impact of bankruptcy reform on true sale determination in securitization transactions”,7fordham j.corp.﹠fin.l.353,354(2002). [8]lehman brothers holdings inc.asset sale summary,october 31 2008,orrick,herrington & sutcliffe llp.
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