| 论治理成本 |
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里还要讨论行使剩余索取权的成本，即分担风险的成本。如果某个要素提供者比其他的要素提供者更有利于分散风险，比如组合投资，将公司所有权赋予他们就会带来巨大收益。这便是股东主权型公司如此流行的重要原因，一是股东可以采取组合投资方式，分散风险，二是其股份可以自由转让，股东一旦觉得公司有什么问题，便可以立即用脚投票，退出公司。然而，职工投入公司的是人力资本，而人本身是无法分割的，加之人力资本专有性的特征，使得职工很难分散其风险，难以退出公司。即使选择退出，还要损失其专有性人力资本。这也是职工主权型公司难以普及的重要原因之一。
三、职工自我治理可减少人力资本与 非人力资本合作的治理成本
职工参与公司治理是必然之势，但高昂的治理成本是其参与公司治理的瓶颈。实践中，公司基本上都能够给予职工剩余索取权，表现为各种形式的物质激励。有关专家研究表明，物质激励并非激励职工的主要因素。在激励职工的4个因素中，物质激励仅占7．07％的权重，而个体成长、工作自主和业务成就这3个因素的权重分别达到33．74％、30．5l％和28．69％（保罗·麦耶斯，1998），而这3个因素无不与公司控制权相关。可见，职工如何分享公司控制权已经成为现代公司治理面临的重大挑战。职工如何参与公司治理？如果因循传统思路，走传统职工主权型公司之路，必然面临着高昂的治理成本。德国和奥地利等欧洲大陆国家实行职工共同参与决定制度，也带来了监事会规模过大的问题，从而致使监事会空洞化和形式化，职工参与名存实亡。20世纪60年代以来兴起的职工持股浪潮也没有真正赋予职工对公司的控制权。
我们认为，职工自我治理和多层参与制可以成为职工参与公司治理的有效方式。根据西方国家公司再造的经验，职工自我经理化、工作团队化和公司事务参与化等管理创新，均是职工自我治理之有效途径。股东主权型公司和职工主权型公司均可以通过管理创新，推行职工自我治理和多层参与制，实现人力资本和非人力资本的有效合作。职工自我经理化不仅有利于职工个人的充分发展，而且有助于公司追求卓越的目标和提升竞争力。工作团队化就是要让职工直接面对顾客，向公司的总目标负责，以群体和协作优势赢得竞争主导地位。这不仅减少了控制和检查工作，提高了工作质量，而且越来越发挥专业人员的作用，有利于鼓励人们穷追不舍和打破沙锅问到底的追求精神，鼓励职工为顾客进而为公司创造他们自己都可能还不知晓的需求，充分发掘无穷无尽的想象力。职工广泛参与公司事务的典型，就是西方许多公司推出的高度参与制度，使职工作为一个整体得到了承认，同股东一样，成为公司的控制者，经营者制定政策同样考虑其利益。实际上，西方许多国家在公司治理改革浪潮中，通过法律确认董事会在决策时不仅要考虑股东利益，而且要考虑职工等利益相关者的利益。这不仅有利于推动职工自我治理，而且有利于增强人力资本和非人力资本的合作，增加公司的财富创造力和竞争力。
作者：朱羿锟 来源：《中国工业经济》（2001年第8期）
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