步入9月份，国内豆油价格延续8月末的扬升之势，但此行情只是昙花一现，9月下旬即进入下跌通道，部分地区豆油价格跌幅巨大。综合各地情况如下：截止9月23日，黑龙江的集贤、哈尔滨等地四级豆油集中出厂价在5350元/吨左右，吉林四平在5350元/吨左右，辽宁大连5150元/吨，跌幅较大，在80-120元/吨；京津地区、河北、江苏、浙江等地跌幅较小，在10-40元/吨之间。今年节前厂商对豆油备货的提前结束，进口豆油的集中到货，都是造成近期国内豆油行情由升转跌的主要原因。加上部分油厂的资金回笼意识明显增强，使得短期国内豆油市场仍将继续承压，具体分析如下：

一、国内豆油市场需求减弱。

前一段时间，“双节”的提前备货，对国内阶段性的需求起到了较强的拉动作用。随着“双节”前食用油消费旺季的即将结束，国内豆油市场的利好局面也接近尾声，国内豆油需求将再次清淡，市场人士对豆油后期走势普遍不看好。特别是今年以来，国内豆油价格上涨动力明显不足。从往年的情况看，“国庆节”之后，国内油脂市场整体进入消费淡季，国内豆油还可能有更大幅度的下跌。

二、国内豆油供给略显宽松。

有关统计数字显示，今年我国大豆压榨能力已经达到7000万吨，而我国实际大豆压榨需求仅保持在3000万吨，大豆压榨产能严重过剩，已经引起国内豆油批发市场销售竞争的加剧。今年我国秋收油籽整体供应仍较充裕，食用植物油籽的总体产量仍将达到6000万吨左右（2004年为创纪录的6250万吨）。LOCALHosT特别是在东北大豆产区，随着9月中上旬秋收新豆的少量上市，当地油厂抛油套现、备收新豆的现象明显增多，打压豆油价格近期继续明显回落。

三、国产新豆上市，豆价有可能应声落地。

东北地区新豆收获工作将陆续展开。目前，黑龙江部分地区早熟大豆已经开始收割。从产区传来的信息表明，由于大豆生长期内旱涝、低温等自然灾害交替发生，因此，今年东北地区大豆产量较上年有所降低，质量也有所下降，但依然是丰收年。据了解，当前东北产区新豆收购价为1.25-1.30元/斤，收购量较小，多数收购及加工企业对新大豆上市并不乐观。国产大豆的陆续上市、开称价预计年比大幅下降，也加重了豆油市场的看空氛围。随着产区新大豆的上市和国际大豆报价的再度走低，后市各油厂的开工率有望迅速增加，豆油价格再次出现下跌的可能性较大。

四、进口豆油大量到港，国内市场供应充裕。

我国大豆进口居高不下。据海关统计，8月份我国共进口大豆278万吨，同比增长66.5%。今年1-8月份累计进口大豆1765万吨，同比增长41.2%。据悉，9月份我国大豆进口量在200万－220万吨之间。10月份也已将有150万吨南美大豆到港。随着前期订购的廉价进口大豆陆续到港，后期油厂加工成本将回落，无疑将对后期国内豆油行情构成利空影响。

另外，由于前一阶段豆油价格的快速上涨，为豆油进口企业带来丰厚利润，纷纷加大了采购豆油的力度，导致豆油进口速度加快。今年8月份国内进口豆油数量达到20万吨，年比提高4.2%，这也是年内豆油单月进口量首次超过15万吨，并保持同比增势，且后续到港成本明显降低。随着8、9月份进口毛豆油到港数量的快速增长，我国将步入进口毛豆油到港最集中的阶段。必将对豆油市场产生进一步的压力，限制豆油价格的回暖。

五、豆粕行情企稳并走强，豆油价格难以维持坚挺走势。

从国内养殖业情况来看，据有关部门预计，第四季度国内生猪饲养量将保持相对较高的水平，且养殖户的补栏热情高。目前，国内各地畜禽存栏量居于较高水平，饲料企业饲料产品销售速度加快。同时，目前国内水产和家禽养殖也进入了养殖旺季的后半期，尽管当前部分地区受到气温下降等因素影响，饲养量开始降低，但国内水产饲料和畜禽养殖对豆粕的需求总体依然保持高位。另外从国内饲料企业来看，在经历了“川疫”和禽流感等过后，饲料企业基本上采取即用即买的采购策略，企业豆粕库存较低。目前，中小饲料企业豆粕库存告罄，其采购态度积极，并推动了部分地区豆粕价格走高。一般来看，豆粕行情企稳并走强，则豆油价格就难以维持坚挺走势。

此外，新产油菜籽、棉籽、花生及葵花籽也都已经上市，国内食用油产量将进一步增长，供给更显充足，而需求表现相对不足，也促使豆油价格走出回落行情。

综上所述，后期国内豆油市场面临的压力依然较大，随着销售旺季的结束、秋油的全面登场，以及外围期货走势低迷的多重压力，都对后市豆油行情形成利空影响。预计后期国内豆油价格仍有回落的空间，在时间上这种持续回落的走势可能要持续到年底，随着年底下一个消费高峰期的到来，豆油价格可能出现反弹