| 关于中国资本市场股权分置问题的探析 |
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中国论文联盟*编辑。摘要：本文主要在全面的分析股权分置问题的由来、股权分置改革的重大意义及其改革过程的同时，针对股权分置改革的核心问题——对价问题及其存在的问题进行探析。进而，在本人能力范围内就对价存在的问题提出了解决方案。
Abstract: This paper comprehensively analyzes the origin of stock sharing problem, the significance of stock sharing reform and the reform process, at the same time, discusses the core issues of stock sharing reform: consideration question and the existing problems. Furthermore, this paper puts forward the solution of the consideration question in my ability range.
关键词：股权分置；股权分置改革；对价
0引言
股权分置改革是资本市场的一项重要制度改革，有利于促进我国资本市场的长远发展。对股权分置问题进行研究，具有极大的理论意义和现实价值：一方面，中国股权分置制度是一项标志性的制度。另一方面，中国股权分置制度是一项过渡性制度，是需要改革的旧制度。
1股权分置问题的由来及其对经济的影响
1.1 造成资本市场悬空，蕴涵系统性风险，影响投资者信心股权分置格局下，股票定价除包含公司基本面因素外，还包括2/3股份暂不上市流通的预期。对于单个公司来说，由于其大部分股份不能流通，导致上市公司流通股本规模相对较小，易于受投资机构操纵，致使股价波动较大和定价机制扭曲[1]。
1.2 客观上形成了非流通股东同流通股东的“利益分置”公司非流通股东与流通股东缺乏共同的利益基础。流通股股东的利益关注点在于二级市场的股价波动，而非流通股股东并不关心这一问题，二级市场的股价对其经济利益并无直接影响，其真正的利益关注点在于资产净值的增减，[1] [2] [3] [4] 下一页 |
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