| 新闻联播报道对股价影响的实证研究 |
|
|
|
中国论文联盟*编辑。摘 要：本文以2007年至2009年间新闻联播对上市公司的报道为研究对象，收集了218个样本，采用市场调整法研究了其对公司股票价格的影响。结果表明，在报道后3天内，产生了0.2367%的平均异常收益，形成了正的媒体报道效应，购买压力效应是产生此现象的重要原因。
关键词：新闻联播报道；股价；市场调整法
中图分类号：F20文献标识码：A文章编号：1006-4117（2011）06-0155-01
引言:近年来，行为金融快速发展，最早的著作是罗伯特的《非理性繁荣》，指出90年代美国的股市繁荣是非理性的，媒体对财经新闻的大量报道导致了公众对股市的关注度增加。之后，媒体报道对股市影响的研究不断增多，Barber以发表在《华尔街日报》的分析师建议为样本，研究了其对股票收益和交易量的影响。Huberman、Fang的研究更是表明，即使新闻报道未提供真正的信息，其仍能提高公司信息的披露质量且影响股价。而Schmitz研究了近三万条新闻报道对股价的影响。2010年，Meschke以6937个CEO在CNBC的采访为样本，分析了该采访对股价和交易量的影响。国外研究表明，媒体报道与股价存在正相关关系，媒体报道吸引了投资者的注意力，影响了投资者的信念，从而影响了资产的价格。
而国内的相关研究很少，仅有王征、张峥、刘力，王振山、姚秋以媒体发布的股评信息、分析师荐股信息为样本分析了其对投资者交易行为的影响。因此，本文创新性地以新闻联播报道为样本研究其对股价的影响，为媒体报道对中国股市影响的研究提供了重要的实证证据。
新闻联播是国内收视率、关注度最高的综合新闻节目，具有广泛而深远的影响。调查显示，大多数股民认为新闻联播是最好的炒股信息来源，也是机构投资者分析政策面的重要参考。新闻联播对上市公司的报道往往伴随着股价的急速上升，因而以新闻联播报道为研究对象极具代表性。基于此，本研究认为，新闻联播的报道获得了广泛的关注，引起了投资者的注意力，使投资者倾向于购买引其注意的股票，从而引起股票市场上投资者的异常交易行为，进而产生超额收益。因此，下文将以新闻联播报道对股价的影响进行实证分析。
数据与方法：
1、研究数据
本文以2007年至2009年的新闻联播报道为研究对象，共收集了218个样本。新闻联播报道数据，整理自*">[1] [2] 下一页 |
|
|
| |
|
上一个论文： 试论突发性灾难事件的新闻报道策略
下一个论文： 规范报道,杜绝新闻审判 |
|
用户登录 
新用户注册 