财务成果及其合理性研究 |
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高于动态利润。这意味着交易所不相信公司的财务报告。 (2.1)静态利润高于动态利润。这是自然的,因为在生活中,特别是在通货膨胀情况下,价格总是在提高,因此政府总是采用重新评估直接(列入利润或亏损计算)或者间接地(列入补充资本金计算)增加公司的财务成果。但是由于交易所利润是三者中最低的,所以交易所认为财务报告不可信。 (2.2)公司静态估价高于交易所估价,而交易所估价高于动态利润。动态利润通常在报告期初所采用的业务中产生,这用财务状况的观点看过时了。由此交易所不信任公司的财务报告并且完全忽略动态利润的大小。 (2.3)交易所利润高于动态利润,而动态利润高于静态利润。由此可知,交易所当然对形成的情况有反应,为动态利润指示方向并忽略静态利润。静态利润或者是无依据降低了,或者可能是低通货膨胀情况下没有进行资产的重新评估。 (2.4)静态利润高于交易所利润,而交易所利润高于动态利润。在这种情况下交易所表现出对财务报告的不信任。不信任的原因之一可能是价格重新评估所得到的结果。 (3.1)交易所利润高于动态利润,而动态利润高于静态利润。这种情况主要是:价格的重新评估或者没有进行或者评估过低。交易所过高评价公司。 (3.2)交易所利润高于静态利润,而静态利润高于动态利润。这就是说,交易所希望隐藏公司潜在的机会,通过重新评估越多地得到实质上的客观了解,就越多地得到所有者的自我评价。 (3.3)静态利润高于动态利润,而动态利润高于交易所利润。很显然,交易所不相信财务报告和公司潜在的未来。更何况,所采用的价格重新评估不能提高公司的市场利润。 (3.4)动态利润高于静态利润,而静态利润高于交易所利润。实质上,这是面临破产的征兆,也可能是不诚实的破产,因为在这种情况下价格评估明显不正确。这种降价程度可能表明所有人打算从公司撤回资本(包括自己的和别人的)。 在笔者所研究的每一种情形中时间因素是重要的。动态利润反映了过去——它表明在报告期内公司的工作是有成效的。静态利润说明报告形成时取得的财务成果。交易所利润是最感兴趣的专家——投资者的估价。如果说前两种利润具有分析上的意义,那么实践中只有第三种利润决定采取上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] 下一页 |
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