| 经济后果观的金融危机与公允价值会计研究 |
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,导致对市场的反应速度愈来愈慢,很多时候因需要多方协调而错过了最佳监管时机。
危机过后,美国现任和前任金融监管机构领导人在美国众议院监管委员会举行的听证会上,都对金融监管发表了看法。其中,美国证券交易委员会主席克里斯托弗·考克斯指出:“没有授权任何机构和人员监督投资银行而任其放任自流是一个致命的错误。我们的教训是,依赖金融机构自律是行不通的。”美联储前主席格林斯潘也不得不承认:“我原来想当然地认为银行和金融机构的自利性能够在最大程度上保护股东利益和公司资产安全。现在看来错了,必须加强政府对金融体系的统一监管力度。”
2.公允价值会计修订带来的影响
FASB和IASB对公允价值会计准则都进行了修订,这既是在压力的制约下做出的决定,也是基于各方利益妥协的结果。修订后的准则给市场带来的影响有利有弊。
(1)正面影响
首先,允许银行在处理不良资产问题上保留更大的灵活性,有助于银行平滑当期业绩。由于允许金融机构在证明市场失灵导致价格不正常的情况下,可以用其他合理价格估算资产价格,这对于那些有价无市甚至是无价无市的金融资产来说,使得这部分资产不至于因为估价模型导致的价格偏低而造成过多的资产减记。这必将对银行的当期损益产生直接影响,银行的资产负债表和利润表的账面数据将得到加强,而投资者对这些机构业绩的预测也将随之发生改变。
其次,有助于对金融公司不良资产的收购。美国财政部长盖纳特之前提出了一项公私合营计划来收购金融公司的不良资产,而会计准则的修订使得金融公司可以对持有的证券重新评估,以获得更好的交易价格。这样金融公司很可能并不需要财政部的资金支持就会有交易者愿意以相对公平的价格来获得这些资产。
(2)负面影响
首先,降低了会计信息的透明度。在当前各类财务报告的计量基础中,公允价值是惟一能提高金融机构财务报告透明度的计量基础。全面有效的公允价值会计可以透明地反映金融机构的内在经济情况,降低市场信息的不对称性,便于投资者正确评价管理层的管理水平和经营业绩。许多投资者都指出,他们不会使用排斥公允价值的金融机构财务报告,公允价值会计能提供最透明的投资工具财务信息(SEC,2008)。
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