场对上市企业要求过高，对于大多数处在创业成长期的科技型企业来说是可望不可及的，因此，能在主板市场上市的科技型企业少而又少。

三、国外科技型企业投融资机制的经验借鉴

（一）美国科技型企业投融资机制简介
在美国，科技型企业投融资主要的一项是民间的天使投资，天使投资是处在种子期和成长期的科技型企业的主要融资方式之一。天使投资一直以“高风险、高回报”的传奇性吸引着人们的目光。另外，在风险投资的法律机制保障方面，美国有众多的法律与之相配套，如表2所示，廊坊市政府也可以出台相应的地方性法律法规来鼓励科技型企业发展。
（二）日本科技型企业投融资机制简介
日本政府十分关注科技型企业的发展，除了进一步加强科技型企业之间信息网络建设与信息共享机制培育外，日本政府尤其注重相关科技型企业的配套政策的建设。如给科技型企业建立“创造性技术研究开发补助金制度”，减免税赋，提供低息贷款，支持科技型企业从事技术开发；促进科技型企业与各大高校的学术交流和技术交流；设立知识产权中心，促进专利技术的流通和科技型企业引进专利技术以及提供各种融资服务等。这些为日本科技型企业的高速发展提供了有利的平台。

四、深化廊坊市科技企业投融资机制改革的对策分析

（一）完善科技企业投融资机制的改革
廊坊市现有的关于科技型企业的地区性法律法规还很不健全和完善，更新速度慢。在对科技企业的扶持上保护力度不够、法律效力不高。因此，借鉴发达国家管理科技型企业的经验，廊坊市可以成立专门的政府管理机构，尽快制定扶持和保护科技型企业发展的地方专门法律，如《廊坊市科技型企业投融资法》，使科技型企业的投资和融资受到法律的保护。对科技型企业的扶持和发展，也只有在法律法规层面上予以确认，科技型企业才会健康地发展下去。在投融资风险控制机制方面，学习浙江和上海的做法，可成立专门的信用评级中介机构，对科技型企业的信用进行评级。例如信用好的为aaa企业，一般的为aa企业，差的为a企业，同时，这些企业的信用数据在网上予以公布，这样既可以促使科技型企业信用度的提高，也有利于企业减少投融资成本，并且为金融机构进行贷款提供了可靠的决策支持。另外，要加大执法监督和打击逃废债务的力度，健全失信处罚和守信奖励制度。对信用记录好的科技型企业，廊坊市政府要予以奖励，在税收上予以更加优惠的待遇，工商部门可以给予两到三年的免检。对信用记录差的，要予以严厉的处罚。（二）进一步加大财政和金融机构对科技型企业资金的投入
在投融资主体方面，过去的上海主要是以政府投资为主，通过适当的财政支出对科技创新给予直接的经济资助，已经成为当今发达国家政府普遍实施的一项重要政策。政府作为国家财政分配的宏观职能部门，同时作为科技企业投融资主体之一，应从财力上承担支持国家经济建设中科技先导产业的职责，廊坊市在经济实力增强的基础上，要进一步加大科技资源的投入。同时，要强化经费投入的针对性，配合产业升级和结构调整，并强化自主创新能力，努力培育新的经济增长点，创建新的具有持久竞争力的高科技产业经济体系，制定科技型企业发展规划，完善相应的政策措施，及时研究和解决改革和发展中出现的新情况、新问题，综合运用经济、政策、法律等手段，推动各具特色的科技产业上水平、上规模、上效益。在金融机构融资方面，要通过政府制定相应的保障机制来规范银行与科技型企业之间的运作，同时，降低科技企业贷款的门槛和标准。
（三）积极引入风险投资公司和天使投资
借鉴国内外的经验，廊坊市可成立风险投资公司，投资风险基金为承担地区科技技术项目、科技企业发展等提供贷款等担保。风险投资公司专门针对那些具有成长潜力，又有一定风险而无法从商业银行得到贷款的成长型科技型企业，根据其发展过程中产生的融资需求和风险特点，对其提供资金支持。与银行、农信社或者其他非银行金融机构相比，风险投资公司在解决科技型企业融资问题上具有先天优势；与风险投资公司相比，天使投资属于非正式风险投资，它具有民间性、自发性、个体性和分散性等特征，这些特征使天使投资区别于传统的风险投资，成为一种很有发展前景的个人投资方式。在美国，天使投资是科技型企业处在种子期和成长期的主要融资方式之一；在我国的上海、江浙、广东一带已经出现了天使投资俱乐部，但运作还不够规范，需要进一步发展和完善。在廊坊市，天使投资尚未出现，应在借鉴国外经验的基础上，积极引入天使投资，这将为廊坊市科技型企业的融资开辟一块新的天地。

（四）利用创业板市场和借壳上市融资
发达国家和我国的经验表明，发展创业板市场是为了给中小企业，特别是高成长科技型企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制。对投资者来说，创业板市场的风险虽然比主板市场高得多，但自我国2009年10月23日首批28家创业板开板上市以来，创业板已经发展成为帮助中小型新兴企业，特别是高成长性科技公司融资的市场。廊坊市政府要创造条件，积极鼓励和大力支持具备一定基础和条件的科技型企业进入创业板市场融资。另外，借壳上市也是一种有效的融资方式，在我国目前的上市标准条件下，借壳上市是科技型企业进入资本市场较可行的选择模式。我国的科技型企业中，例如北大青鸟天桥、湖南的创智科技等企业在借壳上市方面作出了成功的探索和实践，值得廊坊市部分科技型企业借鉴。

五、结语

通过以上分析可以看出，科技型企业的成长是一个复杂的过程，往往呈现非线性轨迹，一般需要经历种子期、初创期、成长期、成熟期等不同的发展阶段，并且需要与之相配套的机制加以完善。在发展初期的种子期，该阶段科技型企业的资金主要靠自筹，但自筹资金仅能满足注册和最基本的需求，无法满足全部资金的需要，必须寻找新的投资渠道，需要政府创业投资、天使投资；在初创期主要利用风险投资公司融资；在成长期主要利用金

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