肆购买公司并不能代表你能够成功，或者能够拥有更多资源，毕竟中国的企业普遍还是资金贫乏型企业，更需要将好钢使在刀刃上。需要多多研究的是怎么使用你的精明眼光，购买真正物超所值的海外资产，撇掉海外资产身上的泡沫成分。 目前中国公司跨国并购的成功率依然很低，仅有40%左右。即使是在被业界普遍看好的tcl－汤姆逊合并案中，花旗美邦也表示，合资公司使tcl国际可能要面对的新风险包括：可能涉及的重组费用、tcl股东盈利或遭摊薄、以及合营公司的价值等。 普华永道会计师事务所合伙人陈少瑜指出，海外并购成为国内企业融资和谋求持续发展的有效途径，但不要贸然“走出去”，“走出去”前应扫清“门前雪”。 他表示，中国企业 海外并购要注意规避风险，有的企业就是因为买的“壳”太滥，不仅没有融到资，反倒可能买回一大堆债务。 摩根大通亚太区并购部主管马宏涛认为，传统上，中国公司在海外扩张问题上一直比较保守。而当中国企业决定成为真正的全球化公司时，没有几个公司能够进行重大的海外收购，其原因在于资金有限或缺乏精通国际管理的专家。有财务实力进行海外扩张的绝大多数大型公司是属于国有企业，其中有些高层领导关心更多的可能是投资失败而带来的*地位下降而并非国际扩张所能带来的经济增长。 但现在越来越多的民营企业已经成为海外收购的主角。它们充裕的资本和敏锐的嗅觉使得反向收购的可操作性变得很大。一是很多国外企业经历了几十年的发展，其竞争力已减弱，而中国企业正在成长起来，市场敏感度很高、成本控制力很强；其次，这些企业也有需求，主动退出，它想退出的恰恰有些是我们想进去的。在全球进行反向收购有巨大的空间。中国已形成大产业布局的行业都有可能实现全球资源的整合，如汽车业，尤其是汽车配件。(毕雄)□强力董事会良好的公司治理，将提高你公司的胜算 对于那些要走向香港或海外资本市场的国内企业而言，改善公司治理结构、对不合理的董事会构成进行改造是一件头等大事。因为这关系着你是否能够拿到进入资本市场的门票。 2003年，中国人寿、中国人保等一批企业走向香港或美国资本市场，又一次将中国概念股引向高潮。2004年，排在上市日程上的大型企业有平安保险、国航以及四大国有银行等。对公司内部治理结构的改造，正是这些企业里目前正热火朝天的事情。 今年1月6日，国家动用450亿美元的外汇储备补充中国银行和中国建设银行的资本金，这两家银行作为国有商业银行股份制改造试点的地位确定下来。银监会一位官员说，两行的当务之急是完善公司治理结构，尽快引进有实力的战略投资者。“这对公司股权卖一个好价钱很有帮助。” 作为公众企业的上市公司往往是公司治理方面的典范，一些民营企业上市时它们的老板就喜欢宣称上市目的是借以改善公司治理结构。但在沪深两地证券市场上的1000余家上市公司中，却有相当公司因为公司治理方面的种种问题遭到诟病，诟病的焦点之一是上市公司的利润往往被控股母公司操纵，上市公司成为控股母公司的“提款机”。 不过，随着数量众多的中国公司走向海外资本市场步伐的加快，通过改善公司治理结构使之以现代企业的规则运行，已经成为一件重要的事情。曾凭借《公司治理》一书获得孙冶方经济科学奖的南开大学国际商学院院长李维安认为，随着外资和跨国企业的进入，国内企业如要获得投资者认可，就需要在保证经营业务健康发展的同时，从战略高度实现公司治理机制的变革。 另外，去年3月成立的国资委也对各大国有企业的公司治理提出了更高要求。除引导国有资产的分布朝更符合国家战略利益的方向变动外，国资委还将促进众多国有企业实现商业效益最大化目标。 世界银行中国代表处经济学家张春霖认为，在国有企业中实行现代公司制度，首先要求国家这个所有者的行为名副其实，成为一个真正意义上的公司所有者或股东。“简单说就是尽可能接近商业性的私人股东的行为。私人股东通常主要依托董事会治理其企业，而在国有企业，主要依托董事会进行治理在大多数场合至多还只是一个目标。”在他看来，本应属于董事会的经营决策权通常被党政机关或者管理层代替行使了。 著有《改造董事会》一书的新华信企业咨询有限公司董事长赵民认为，建立规范的董事会，并且董事会和经营管理层职、责、利三者的作用和功能能够较好地区分开来，只能算是改造董事会完成了第一步，在此基础上，还需要进一步努力提高董事会决策效率及科学性，直到董事会能够从经营管理、财务、人才等各方面的具体细节中超脱出来，将精力聚集于战略及资本运作层次，才算是成功的董事会。 一位在中国内地开展活动的新加坡投资经理戴德斯科称，改善公司治理，除了要制定更多监管条例，还需要公司和股东们改变观念。“无论是何种改变，公司都将从中得到裨益。好的企业治理总是会获得市场的回报，治理差的公司股票通常落后。从机制上分析，企业家群体的培育，将从根本上改变目前公司治理存在的突出问题。” 近几年在上市公司中推行的独立董事制度本应作用非同小可。独立董事起着监督和从更客观公正的角度参与决策讨论的作用，但独立董事在上市公司中所占席位明显偏少。中国证监会在2003年发布《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》，要求在2003年6月30日前，上市公司董事会成员中应当至少包括1/3的独立董事。在有着成熟的公司治理结构的美国大企业里，独立董事人数甚至要高于内部董事，一份调查显示两者的比例为58比42，且近年独立董事所占比重仍在加大。 思腾思特公司（stern stewart）的创始人戴维·格拉斯曼认为：“完善的内部公司治理结构能够确保全体员工理解公司的短期和长期目标，业绩的衡量标准，个人贡献在企业成功中的作用，以及战略和资源配置的重点，业绩和薪酬之间的联系等。一个价值为本的强大的公司治理体系所提供的基本架构，能够提高企业在商品和资本市场中的胜算。（毕雄）□国际化团队本土企业和国际化人才之间正在渡过“不适期” “一旦人们有了足够的钱生活，他们的兴趣是被雇佣的价值（employability）、被赏识或重视（recognition）的程度和被提升（promotion）的机会

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