【摘 要】 在国际企业企业及其他经济主体(财政除外)之间以货币资金为标的的价值转移及本息支付。民间融资是游离于国家正规金融机构之外的、以资金筹借为主的融资活动。
民间融资的方式主要有民间借贷、有价证券融资、票据贴现融资、企业内部集资等。随着我国经济的快速发展,国内资金供需矛盾日益显现,民间融资规模不断扩大,已成为中小企业取得流动资金和建设资金的重要渠道。
民间融资的发展对于弥补正规金融机构业务经营不足,缓解资金供需矛盾,促进中小企业发展等有着积极的一面,但同时也会给经济的发展带来一定的影响。面对民间融资蓬勃发展的势头,政府应规范民间融资利率和行为、强化监督约束机制和服务体系建设,促进民间融资的规范、健康、有序发展。

三、金融机构应对危机的积极之举

值得关注的是,部分商业银行和监管机构已开始采取行动应对中小企业融资难了。2009年上半年,工商银行向中小企业投放贷款1 649亿元,中小企业融资余额较年初增长300亿元。上海银监局则要求重点支持有市场、有效益和产品技术含量较高的中小企业,运用好包括担保、信托在内的各种支持平台,合理满足中小企业的流动资金和中长期信贷需求。
金融机构在以下几个方面进行了大胆的尝试,并取得了良好的效果,不但解决了投资者以有形资产出资不足的问题,改善了相关企业资产负债结构,还降低了企业的财务成本,提高了企业信用水平。
(一)贷款花样翻新
选择权贷款的引入。loCaLHOSt中小企业普遍经营风险较大,但成长性好,除了对流动资金的需求外,中小企业还对中长期贷款具有相当渴求,而银行出于风险管理的考虑,往往不愿意发放中长期贷款。因此,政府考虑了在中长期贷款中引入选择权,赋予银行在一定期限内可自由选择债权转股权的选择权,即达到一定行权条件后,可立即执行的期权。同时,2008年底各级政府相继推出了公司债权转股权登记管理办法,在规范市场、帮助中小企业应对金融危机影响、改善生存发展条件等方面起到了积极作用。
针对科技型中小企业“知识产权”质押贷款的陆续出台是仅有北京银行等少数银行将其作为一个独立品种推广的贷款品种。该产品执行的利率会在中国人民银行规定的基准利率基础上适度上浮,具体利率将根据企业的经营与财务情况及质物状况来确定。符合条件的企业可以获得最高2 000万元,期限不超过2年的贷款。如果按照1年期基准利率7.47%上浮10%即8.21%计算,企业既享受到了政府10%的贴息(计算后为7.39%),也可以获得低于基准利率的待遇。
在内资银行都慎于给偿付能力普遍存在质疑的中小企业发放信用贷款时,外资银行却早在几年前就开始觊觎这块沃土。渣打银行在杭州推出了高息中小企业无抵押小额贷款,平均17%的年利息率基于7.56%的基准利率上浮了125%左右。信用贷款指完全根据借款人的信用发放的、无需任何担保品的贷款。
另外,市场上还出现了一种“网络联保贷款”,1年之内企业可以在授信范围内循环使用,很像企业的信用卡。这种联保贷款是阿里巴巴联合工行、建行推出的一种纯信用贷款。它需要至少三家企业组成一个企业联合体,他们之间实现风险共担,每家企业成员对联合体内另外任何一家企业贷款承担连带责任。而每家企业贷款额度最高可以达到200万元。虽然年化利率有可能高于其他银行的信用贷款利率,但是按日计息的计算方式给对资金流动性有极大要求的企业节省了很多成本。
虽然这些新鲜的贷款品种在银行给企业贷款中所占比例不高,但是对于饥渴状态的中小企业来说可谓是一眼清泉。
(二)切分中小企业贷款专用额度
最近,央行对商业银行进行了必要的指导,从3.6万亿元的总贷款额度中,切分出专用于中小企业贷款的额度,并要求不得转移用途。不足部分,可以考虑引入委托贷款机制。由银行作为受托人,负责把社会的富余资金,委托投放至符合贷款条件的中小企业,并对委托贷款利率上限作统一规定,尽可能降低中小企业的融资成本。

四、非银行金融机构在中小企业融资中的作用

中小企业依靠商业银行信贷融资在我国一直不被看好,金融危机时期还会更加艰难。在当前政府实施货币紧缩政策的环境下,银行信贷总量成为政府的主要调控对象,中小企业从商业银行获得信贷支持将会受到更多限制。而非银行金融机构贷款约束较少,可以通过专业投资方式改变社会资金结构,将社会闲置资金引向资金需求最为迫切的中小企业,既解决了中小企业的资金短缺问题,实现投资人的收益最大化,又不违背当前从紧货币政策的基调。因而,在从紧货币政策条件下,非银行金融机构可以担当中小企业融资的重任。
在西方国家,非银行金融机构在企业融资过程中扮演着重要的角色。美国非银行金融机构的发展有几百年的历史,相比之下,我国非银行金融机构的发展相对落后。按照中国人民银行公布的最新数据测算,我国非银行金融机构贷款市场份额很低,占贷款总额的比率一直低于7%。在从紧货币政策环境下,非银行金融机构将会大有作为。
为促进非银行金融机构的大力发展,我国适时推出了非银行金融机构发展的各项优惠政策。非银行金融机构作为货币紧缩环境下的金融创新,政府适时地给予财政补贴、税收优惠等手段给非银行金融机构创造了快速发展的机会。比如在完善制度的基础上,通过财政补助等手段补充非银行金融机构资本金,对这些企业实行有区别的税收政策,促进其较快发展,更好地实现高效的资金配置。另外,政府还积极创新金融工具,通过财政资金实行担保建立非银行金融机构与中小企业的资金融通关系,完善各种类型的贷款担保机构,组建多种类型的担保公司,以适应小企业抵押贷款的灵活性需要。
对于融资企业而言,要认清自己,明确自己的定位,并结合自己的定位,找到合适的金融工具或者金融工具的组合,在融资的定位和实施过程中,争取金融机构的参与和协助。企业在

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