【摘要】实证分析表明，国际贸易中人民币汇率对出口价格的传递程度较高，对进口价格的传递程度较低。汇率对进出口价格传递的差异源于行业利润率、国际签约以及贸易壁垒。由于汇率变化对进口价格的传递远低于出口价格，人民币升值可能对进口的影响不大，而会对中国的出口产生较大的不利影响。
【关键词】人民币汇率进出口价格价格传递

引言
近年来，中国对外贸易顺差不断扩大，外汇储备急剧增加，给中国的经济均衡发展和政策制定带来很大压力。同时，中国巨额的贸易顺差也招来了美国、欧盟等国家地区的责难，他们指出，因为人民币的低估，才使得中国出口大幅度增加，并导致了这些国家对外贸易的大量逆差，因此，自2002年以来，国际社会要求人民币升值的压力持续不断。2005年国际贸易中人民币汇率形成机制进行了重大调整，国际贸易中人民币汇率自此进入了升值通道，截至目前人民币对美元汇率已经升值达到约20%。汇率的变化会通过两个环节给一国进出口贸易带来影响：首先汇率变化影响的是进出口商品的价格，进出口价格的变化继而会影响到进出口量的变化，从而影响到贸易额和贸易差额。要深入了解国际贸易中人民币汇率变化是否会给中国的进出口带来影响并显著改善中国的巨额贸易顺差问题，必须了解汇率变化后在两个渠道产生的效应。本文试图对汇率对进出口影响的第一个渠道进行分析，即探寻国际贸易中人民币汇率变化在多大程度上影响到了中国的进出口价格，这对于了解国际贸易中人民币汇率变化对进出口的作用，制定合适的汇率和外贸政策具有重要的意义。
实证分析
模型选择与数据说明
根据一价定律，我国进口产品价格应该与汇率和国外产品价格相关，并有：
imp=e×fp （1）
其中 imp代表国内进口价格，e代表国际贸易中人民币汇率，定义为单位复合外币/人民币，fp代表国外物价指数。lOcalhosT同时考虑到我国收入水平的增加会导致对进口产品的需求量增加，进而抬高进口价格，本文将国内收入y作为影响我国进口产品价格的因素之一，对（1）式两边取对数，得到进口价格的对数线性方程如下：
lnimp= lne + lnfp + lny （2）
同理我国出口价格可以表示为：
lnxp= lne + lndp + lnfy（3）
其中xp 代表国内出口价格，e代表国际贸易中人民币汇率，dp代表国内生产物价指数，fy代表国外收入水平。
根据（2）和（3）式，最终建立进口价格和出口价格的计量分析模型如下：
lnimp=a0+a1lne +a2lnfp + a3lny +ε0
lnx =β0+ β1lne +β2lndp + β3lnfy +ε1（4）
根据（4）式，本文使用1999～2008年的月度数据，分析国际贸易中人民币汇率变化对中国进出口价格的传递效应。其中进出口价格用以2005年为100的价格指数表示，国际贸易中人民币汇率e用名义有效汇率表示，国外物价指数fp用国外生产者价格表示，国内物价指数dp用国内生产者价格指数ppi表示，国内收入y和国外收入fy分别用国内gdp和国外gdp表示。
单位根检验
为避免虚假回归问题的存在，在进行动态回归模型拟合时，必须先检验各序列的平稳性。本文采用adf检验法对（4）式中各序列的平稳性进行检验（表省略）。lnimp，lne，lnfp，lncgdp，lnxp，lnppi，lngdp这七个数据序列的水平值在5%的显著性水平上都是不平稳的，但其一阶差分序列平稳，说明它们都是i（1）序列。
协整检验
由单位根检验可知研究的七个变量都是一阶单整的，可以对（4）式进行协整检验，以分析变量间是否存在长期协整关系。由于进口价格的模型和出口价格的模型分别涉及到4个变量，故不宜用两步法平稳性检验（这种方法比较适用于检验两个变量之间的关系），本文采用johansen方法对变量进行协整检验。
迹检验和最大特征值检验表明，在5%的显著性水平上，进口价格、人民币名义有效汇率、国外物价和国内收入之间存在一个协整方程，正规化后的长期协整方程为：
lnimp= -0.1730lne - 1.1354lnfp + 0.6772 lncgdp +7.4379 （5）
（0.25907）（0.42028）（0.11094） （1.82314）
迹检验和最大特征值检验表明，在5%的显著性水平上，出口价格、人民币名义有效汇率、国内生产物价和国外收入之间存在一个协整方程。正规化后的长期协整方程为：

lnxp= 0.7593lne + 0.7453lnppi + 0.0905lngdp -2.7969 （6）
（0.26827） （0.32136）（0.24291）（1.48210）
由两个协整方程可以看到，进口价格对汇率的弹性为-0.173，即人民币名义有效汇率每上升1个百分点，进口价格下降0.173个百分点。出口价格对汇率的弹性为0.759，即国际贸易中人民币汇率每上升1个百分点，出口价格上升0.759个百分点。这与理论分析是一致的，即本币升值，进口价格下降，出口价格上涨，这意味着，国际贸易中人民币汇率的升值对本国进出口价格起到了预期的传递作用，这将可能促使中国进口的增加和出口的下降，一方面可以一定程度地减小中国长期存在的贸易顺差，同时可能影响中国出口品的生产，从而给就业带来消极的影响。
误差修正模型
在确定了进口价格、国际贸易中人民币汇率、国外物价、国外gdp的长期均衡关系，以及出口价格、国际贸易中人民币汇率、国内生产物价、国内gdp的长期均衡关系。ecm和ecma分别表示进口价格模型和出口价格模型中的误差修正项，用来反映进口价格和出口价格对长期稳定关

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