浅析近年我国国债投资的效应

　　一、引言
　　国债投资对国民经济的影响是一个老课题。但九八年以来，面对复杂严峻的国内外经济环境，我国政府采取了积极的财政政策，大规模进行国债投资，规模之大，政策实行期限之长，令世人瞩目。经济界众多人士担忧不已，纷纷站出来为当前局势献言献策。笔者也愿意就这一课题做一些研究。 论文联盟*论文联盟*编辑。
　　二、近年来我国国债投资的现状
　　自1998年8月，国家增发1000亿元长期国债，此后几年，我国国债发行规模逐年提高。连续七年累计发行长期建设国债9100亿元，有效带动了各方面配套资金和银行贷款，带动项目总投资规模达37200亿元，在促进内需增长中发挥了积极作用。1998~2004年国债投资占当年新增固定资产投资的比重分别为28.9%、75.9%、54.36%、35.1%、23.8%、11.6%和7.6%，累计创造就业岗位一千多万个。根据测算，1998~2004年国债投资对经济增长的贡献率分别为19.2%、28.2%、21.3%、24.7%、25%、20.2%和23.1%，为国民经济持续快速发展发挥了重要作用。随着国债规模的迅速膨胀，为我国以后的经济发展带来了不利因素，会影响经济的自由发展，国债的偿付给政府将来带来沉重负担，可能因政府国债投资决策的失误或执行不利而劣化资源配置等。
　　三、我国国债投资的效应分析
　　（一）我国国债投资的正面效应分析
　　1、宏观的乘数效应分析
　　政府公共投资刺激经济的关键在于投资乘数作用。投资乘数是指由于投资所引起的收入增长的倍数。根据乘数原理,投资乘数取决于边际消费倾向的大小,边际消费倾向越大,乘数的值越大；反之,投资乘数可以表示为边际储蓄倾向的倒数,边际储蓄倾向越大,投资乘数的值则越小。从具体投资项目上看,投资乘数的大小则取决于产业关联度和投资意愿。产业关联度越高,投资乘数越大;投资意愿越高,投资乘数越大。因此,国债投资对象不同,投资乘数不同,国债经济效应大小也就不同。
　　2、微观的与经济增长的效应分析
　　（1）建成一批重大基础设施项目，为经济发展创造良好的硬件环境。如交通方面，增发国债前五年，国家共投入国债交通建设资金1280亿元，全国营业里程居亚洲第一，高速公

[1] [2] [3] [4] 下一页